作者：于博 蒋佳榛

　　事件描(miáo)述(shù)

　　2023年5月11日，国家统计局(jú)公布了4月份的通(tōng)胀数(shù)据：4月份居民(mín)消费价格同比(bǐ)上涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产(chǎn)者(zhě)出(chū)厂(chǎng)价(jià)格同(tóng)比下降3.6％，环(huán)比下降0.5％。

　　核心观点

　　1、4月CPI环比降幅收窄，同比(bǐ)涨(zhǎng)幅回落至0.1％；其(qí)中，鲜菜、猪肉价(jià)格续降，出行(xíng)价格(gé)上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同比降(jiàng)幅(fú)扩(kuò)大至-3.6％；其中，分项价(jià)格跌多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走(zǒu)弱。

周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少　周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少　3、4月CPI同(tóng)比离转负(fù)仅一步之遥，是否到了(le)需要担心通缩的时候？我们认为(wèi)“通缩(suō)论”言过其实：一方面，今年(nián)初(chū)以(yǐ)来核心(xīn)CPI有(yǒu)所(suǒ)反弹，意(yì)味着(zhe)通缩压力正逐步缓解；另(lìng)一方面，4月CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄、核心CPI环比(bǐ)回(huí)升，也(yě)指向当(dāng)前(qián)经(jīng)济仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪(zhū)价格(gé)筑底回升、消费需求逐(zhú)步回暖，物(wù)价水(shuǐ)平有望(wàng)回(huí)归正常水平(píng)，通缩和(hé)通胀均不构(gòu)成当前(qián)主要(yào)矛(máo)盾。

　　目录周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少p>

　　1、食品拉低通(tōng)胀，核心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉(ròu)价格(gé)续降，出行价(jià)格上(shàng)涨

　　3、PPI环比(bǐ)走弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大

　　4、价格(gé)跌多涨少，黑(hēi)金价格走(zǒu)弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核(hé)心通胀

　　以下是正(zhèng)文

　　食品拉(lā)低通胀，核心通胀(zhàng)持平(píng)

　　4月CPI环比下(xià)降0.1％，降幅较上(shàng)月(yuè)收窄0.2个pct，同(tóng)比回落0.6个pct至(zhì)0.1％，其中翘尾、新(xīn)涨(zhǎng)价分别(bié)影响(xiǎng)0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结(jié)构上(shàng)看，食品项仍是主要拖累，4月食品价格环比下降1％、非食品价格(gé)则(zé)环比(bǐ)小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔除(chú)食品和能源(yuán)后，4月核心CPI环比回升0.1个百分(fēn)点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜(cài)、肉价(jià)格续(xù)降，出行价格上涨

　　食(shí)品(pǐn)方面，菜、肉价格(gé)续降，仍(réng)是主要(yào)拖(tuō)累。受受生猪产(chǎn)能充足(zú)以及消费淡季影响，猪肉价(jià)格(gé)环比续降3.8％，但降幅(fú)较上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市(shì)，带动价格(gé)分别环比(bǐ)下降(jiàng)6.1％、0.7％，降幅较上(shàng)月(yuè)收窄1.1、走阔1.1个pct。非食品(pǐn)方面，小长假出(chū)行需求(qiú)带动旅游价格(gé)环比(bǐ)上涨4.6％，受(shòu)车企降(jiàng)价促销以及国(guó)内油价(jià)下降影(yǐng)响，交通工具(jù)及(jí)交通工(gōng)具用燃料(liào)价格环比(bǐ)分别下(xià)降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱，同比降幅扩大

　　受国(guó)内(nèi)外市场需求表现偏弱(ruò)及国际大宗商品(pǐn)价(jià)格(gé)波(bō)动影(yǐng)响，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上(shàng)年同期高基数的影响(xiǎng)，同比降幅扩大1.1个(gè)pct至-3.6％，其中翘尾、新涨价分(fēn)别(bié)影(yǐng)响-2.6、-1.0个(gè)百分点。国内生产资料、生(shēng)活资料(liào)价格环比分别(bié)下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨少，黑(hēi)金价格(gé)走弱

　　分行业看，国际(jì)原(yuán)油(yóu)价格波动带(dài)动(dòng)国内油煤加工(gōng)、化学原料及制品相(xiāng)关行业价格环比分(fēn)别下(xià)降2.3％、1.1％；受国内需求(qiú)表现(xiàn)不及(jí)预期(qī)影响，黑金采选及冶炼、有色采选相关行业价格(gé)结束自去年底以来的强势表现，环(huán)比分别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在产(chǎn)能继持续释放(fàng)、供给相(xiāng)对充足的影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩(suō)言(yán)过其实，关注核(hé)心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)

　　4月(yuè)CPI同(tóng)比(bǐ)降至0.1％的(de)历史较低水平(píng)，离转负仅一步之遥(yáo)，是否(fǒu)到了需要(yào)担心通缩的时候(hòu)？我们认为，应(yīng)当理性看(kàn)待物价(jià)数据(jù)，“通缩(suō)论”言过其(qí)实：一方面，去年下半年(nián)核心CPI同比持续徘徊在0.6％的历史(shǐ)低位，但今(jīn)年(nián)初以来有(yǒu)所反弹，意味着通缩压(yā)力正(zhèng)在(zài)逐步缓解；另一方(fāng)面，4月CPI环(huán)比降幅收窄(zhǎi)、核(hé)心CPI环比(bǐ)回(huí)升，环(huán)比(bǐ)走势均处于正(zhèng)常波动区(qū)间，也指(zhǐ)向当前经济仍在温和修复。往前(qián)看(kàn)，去年二、三季度受疫(yì)情影响供给偏(piān)紧(jǐn)，CPI同比(bǐ)涨幅较高(gāo)，高(gāo)基数或对(duì)今年后续CPI同(tóng)比读数(shù)持续造成(chéng)扰动。我们认为，应更多关注环比变动情(qíng)况以(yǐ)及核心CPI的走势(shì)。而随着下半年生猪需求的回升，以(yǐ)及中(zhōng)央猪肉(ròu)收储(chǔ)工作的开展(zhǎn)，生(shēng)猪价格有望筑(zhù)底(dǐ)回升，食品项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解(jiě)，下半年(nián)物(wù)价水平有望(wàng)逐步(bù)回归至正常水平、整(zhěng)体将保持温和上涨态势，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不构(gòu)成当前经济的主要矛盾(dùn)。

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