今年以来，港股(gǔ)走势(shì)可谓一波三(sān)折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐落帷幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动(dòng)、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金(jīn)基(jī)金经理表示，预计港股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了企业(yè)盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政策(cè)优(yōu)化(huà)下(xià)的消费和(hé)地(dì)产、预期反转修复的(de)互联(lián)网(wǎng)和医药、高景气(qì)的(de)制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有(yǒu)上升(shēng)，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力(lì)等(děng)

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只(zhǐ)陆港(gǎng)通基金(jīn)（不同份额分开统(tǒng)计(jì)，下同）中含“港”字(zì)的主动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港(gǎng)股为(wèi)投资方向(xiàng)的基金。截(jié)至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以来(lái)，以恒生科(kē)技指数(shù)为代(dài)表的港股数字经济(jì)呈现了上(shàng)涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经理(lǐ)在一季度加大了苏州区号是多少对港股的投资力度，提升港股(gǔ)配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一年持(chí)有(yǒu)A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一(yī)季度末(mò)的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今(jīn)年一季度末的(de)88.35％；刘(liú)扬管理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价值(zhí)发现A，港(gǎng)股仓位由去年底的(de)78.83％提升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华润(rùn)啤酒，涵盖苏州区号是多少通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情(qíng)况排序，加(jiā)仓幅度(dù)最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为(wèi)中国海洋石(shí)油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国(guó)南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电(diàn)力股份、越(yuè)秀地(dì)产、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸(mào)易、航空机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等(děng)领(lǐng)域。值得(dé)注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通基(jī)金(jīn)在一季(jì)度对其(qí)大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股(gǔ)市场或将在(zài)波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对(duì)于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中(zhōng)表示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观(guān)经济仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初非(fēi)农和(hé)通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风险事(shì)件已经让美联(lián)储过(guò)于(yú)强硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区(qū)域；风险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业风险事件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策(cè)积(jī)极信号涌现(xiàn)。

　　基(jī)于此，预判(pàn)港股(gǔ)市场将在波(bō)动中上行，在板(bǎn)块(kuài)配置方(fāng)面，我们将加大对政策优(yōu)化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期(qī)反转修(xiū)复的互联(lián)网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲(qū)径表示，港股数字(zì)经(jīng)济(jì)的(de)代表行业为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治(zhì)及业务梳(shū)理后，股价均处在价值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性(xìng)价比。同时，互联网相关公司，也更具有数据(jù)、平(píng)台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过推(tuī)出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升(shēng)自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出算法和算力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行业的(de)元年，我们(men)中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前(qián)景(jǐng)。

　　华宝港股通香港(gǎng)基金经理(lǐ)周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部(bù)分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中(zhōng)国(guó)内地经济的(de)环(huán)比上行将会(huì)支(zhī)撑港股(gǔ)公司盈(yíng)利的环(huán)比增长，从(cóng)而支撑(chēng)下港股公司下(xià)半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍有(yǒu)一定的增长，但是由(yóu)于(yú)基(jī)数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较上半年有所回落。对于估值(zhí)相(xiāng)对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压(yā)力。

　　行业方(fāng)面，受行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程度的压(yā)制(zhì)，但是(shì)当行业龙头公司受(shòu)情绪影响出现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药(yào)行业仍将处在行业(yè)快速(sù)增(zēng)长的红利中，但是随着中报业(yè)绩(jì)的释(shì)放和四(sì)季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物(wù)行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调(diào)整(zhěng)，但(dàn)是(shì)通(tōng)过自下而上的方(fāng)式生物医(yī)药行业(yè)仍将(jiāng)有机会选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经(jīng)理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望(wàng)未来(lái)，我们预计(jì)港股(gǔ)市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来(lái)收入加速(sù)扩张，并(bìng)且A股市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企业盈(yíng)利的拐点，这是推动两(liǎng)地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈利(lì)周(zhōu)期“内(nèi)强外(wài)弱(ruò)”及加息周(zhōu)期(qī)临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步(bù)宽松背(bèi)景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步(bù)凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低位、风险溢价均在高位的(de)背景下，有望开(kāi)启盈(yíng)利与(yǔ)估值修复(fù)的戴维斯(sī)双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中(zhōng)国经济(jì)修复有望成为全(quán)球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期(qī)降本增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间(jiān)；同时(shí)部分(fēn)龙头公司(sī)有(yǒu)长期的(de)前沿技术/产(chǎn)品(pǐn)储备以迎接下一轮(lún)的(de)收(shōu)入扩(kuò)张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如(rú)互联网、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度(dù)有(yǒu)拐点或持(chí)续(xù)性超预期的行(xíng)业(yè)。供需格局佳，价格弹性贡(gòng)献盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有(yǒu)色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信、石油石(shí)化等。

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