今年AI波澜壮阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)基金，一(yī)季度(dù)主要投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表(biǎo)示，一季(jì)度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益(yì)基(jī)金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也纷(fēn)纷开展结合自(zì)身业务的人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不(bù)可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基(jī)金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓(cāng)看，前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部(bù)换，新进(jìn)了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理的另(lìng)外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去(qù)年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要(yào)布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市(shì)场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到(dào)了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫(yì)情(qíng)落下帷幕(mù)，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需求端将对(duì)设计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周(zhōu)期的大(dà)背(bèi)景下，国(guó)产(chǎn)替代进程(chéng)加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以及诺安(ān)积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上(shàng)涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米(quán)球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过(guò)700亿(yì)的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基金一季度(dù)新进了(le)海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活(huó)动记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能领域提提供(gōng)以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无晶圆半(bàn)导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光(guāng)模块(kuài)供应商。截3尺是多少厘米，3尺3是多少厘米止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极加仓，仅一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基(jī)金在(zài)一(yī)季(jì)度除了(le)加仓半导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各(gè)种风险因素(sù)减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯(xùn)、能(néng)源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字(zì)头的(de)“中特估(gū)”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不(bù)断寻找具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为(wèi)市场备(bèi)受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基(jī)金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分(fēn)别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底(dǐ)这两个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较(jiào)去年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对(duì)经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计算机等(děng)公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定(dìng)价出现(xiàn)了较为显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视野，逆(nì)势(shì)而(ér)行。

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