自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，场内资金在(zài)科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外(wài)，半导(dǎo)体相关(guān)ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场内资金不断借道(dào)ETF基(jī)金加速布(bù)局(jú)科创板、半导体板块，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内(nèi)资(zī)金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势(shì)投资的特征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净(jìng)流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦点，另(lìng)一方面随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业(yè)绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持在较高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依(yī)然稳健，凸显出(chū)科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来的一致预期净利润增(zēng)速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估(gū)值水平来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业省公布外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案(àn)在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产(chǎn)替(tì)代(dài)加速的预期(qī)，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日(rì)A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入(rù)也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个(gè)月(yuè)行业ETF资金净流入(rù)前三(sān)磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的名。

　　展(zhǎn)望未来半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前(qián)阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备(bèi)较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自(zì)身(shēn)产能(néng)。而当磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进(jìn)行库存去化。供给与(yǔ)需求的错配(pèi)使得(dé)存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基(jī)金(jīn)称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合(hé)2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对(duì)于算(suàn)力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下(xià)探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金(jīn)提醒，投资(zī)者需要警惕国际局(jú)势以及通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技(jì)的投资机会需(xū)要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能(néng)才(cái)能真正地(dì)释放出来，下半年硬科(kē)技的(de)投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需(xū)求(qiú)端，进一步压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎来(lái)库存加速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来拐点。

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