市场再迎(yíng)来风险管理新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监(jiān)会宣布，为(wèi)健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具，启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上已有8只科创50ETF，合计规模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只(zhǐ)科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的(de)上市，市(shì)场(chǎng)投资(zī)者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能(néng)更(gèng)好地服务于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月开展股票(piào)期权试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场的(de)作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体沿用(yòng)前期(qī)电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市(shì)场监管，确(què)保新产(chǎn)品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也(yě)表示，一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后(h电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗òu)，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务(wù)院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满足(z电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗ú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板(bǎn)改革先行先试的示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　上交(jiāo)所表示，推(tuī)进科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好(hǎo)发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期持(chí)续健康(kāng)发(fā)展意(yì)义重大。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内(nèi)期权

　　据(jù)上交(jiāo)所介绍，2019年(nián)设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属性持续强化。

　　目(mù)前科创板(bǎn)尚(shàng)缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流(liú)动性、推进科创板做市商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行(xíng)先试(shì)示范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　据了解(jiě)，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计(jì)规模超900亿(yì)元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近(jìn)2年净(jìng)流入超(chāo)440亿元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居(jū)第二位(wèi)的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对(duì)风(fēng)险(xiǎn)管理工具的呼声不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制比例为20％，投资(zī)者在投资(zī)科创(chuàng)板个股面临的价格波动更(gèng)大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，使得投资者更有效(xiào)率管理风险的同时(shí)，能够有(yǒu)更(gèng)多(duō)的时间和精力去关注标的(de)对应(yīng)上市公(gōng)司的投(tóu)资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩(kuò)大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为市场带来(lái)更(gèng)多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多(duō)空平(píng)衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新(xīn)品种上市(shì)，包括(kuò)上交所旗下的中证500ETF期(qī)权(quán)，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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