OPPO宣布关(guān)停旗(qí)下芯片子公司哲库科技，引发了公募(mù)REITs扩(kuò)募风波，如今，二级市场的影响仍未停(tíng)歇。

　　Wind数据(jù)显示，5月(yuè)15日，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT开盘(pán)继续延续此前几日的下跌走势，午后跌幅一(yī)度扩大，尾盘有所拉升，全天收(shōu)跌6.22％，最(zuì)近3个(gè)交(jiāo)易日跌(diē)幅(fú)超过9.69％。

　　此前，华安(ān)张江光大园REIT曾发布公告，紧急回应称，哲(zhé)库科技是(shì)其扩募拟新购入基础设施(shī)资产(chǎn)张润大厦的重要承(chéng)租方(fāng)之一，目前未收到(dào)哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行(xíng)已签租赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光(guāng)大园REIT进一步表示(shì)，原始权(quán)益人将继续密(mì)切关(guān)注哲库科技后续情(qíng)况，积极做好相(xiāng)关(guān)应(yīng)对。

　　此外，张(zhāng)江REIT拟扩募购入(rù)项(xiàng)目的原始权益人(rén)相关(guān)负责人(rén)也(yě)表示，近期(qī)已同步启动了(le)应(yīng)急预案，排摸(mō)储备租户(hù)，积极应对哲库(kù)提前退(tuì)租的可(kě)能事(shì)项。由于(yú)张润大(dà)厦(shà)是(shì)全国(guó)首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项(xiàng)目，公(gōng)司领(lǐng)导高度(dù)重视，浦东新区国(guó)资委也高度关注。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT近期市(shì)场(chǎng)波动较大(dà)，但其(qí)实不动产公募REITs项目短期(qī)出租率下跌并不会从(cóng)根(gēn)本上影响其内外(wài)价值(zhí)，投资(zī)者应理性看待。

　　张江光(guāng)大园(yuán)REIT

　　二级市场价格(gé)继续波(bō)动

　　本周，OPPO关停旗(qí)下芯片子(zi)公司哲库科技的(de)事件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数(shù)据显示，5月(yuè)15日(rì)，华安张江(jiāng)光大(dà)园REIT以3.726元(yuán)的价(jià)格小幅低(dī)开，此后二级市场价格开始震荡(dàng)走低，午盘收(shōu)跌6.17％。午(wǔ)后，华安张江光大园REIT跌幅一度扩大到(dào)8.30％，随后价格有所回升，最终报(bào)收3.512元，全(quán)天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期(qī)不(bù)利消息影响，华(huá)安张江光大园REIT最近几个交易日二级市场价格表(biǎo)现欠佳，5月11日以来，3个交(jiāo)易(yì)日(rì)跌(diē)幅达到9.69％，今(jīn)年以来(lái)跌幅(fú)7.76％。不(bù)过，自2021年6月(yuè)21日上市以(yǐ)来，华安张江光大园REIT累(lèi)计涨幅超过(guò)24％，在全市(shì)场(chǎng)公募REITs中位居前列。

　　从5月15日公募REITs市(shì)场整体(tǐ)表现上看，目前上市(shì)的8只产业园区基础设施REITs中，仅博时招商蛇口产业园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同(tóng)程度(dù)下跌，8只产业园区基础设施(shī)REITs5月15日(rì)平(píng)均跌幅1.38％。今(jīn)年(nián)以来平均跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报(bào)中(zhōng)已经披露张江光(guāng)大园项(xiàng)目出租率(lǜ)有所下(xià)降，如今拟扩募的项目又遭遇(yù)突发(fā)事件，因此导致(zhì)二级(jí)市(shì)场(chǎng)价格出现波动。”一位业内(nèi)人士分析称。

　　不过，在上(shàng)述(shù)人士看(kàn)来(lái)，尽(jǐn)管出(chū)于风(fēng)险规避(bì)的原因，最(zuì)近几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日场内资金有所流出，但是，不动产(chǎn)公募(mù)REITs项目短(duǎn)期(qī)出租率(lǜ)下(xià)跌并不会从根(gēn)本上影响其内外价值。

　　他也同时(shí)表示(shì)，目前随着(zhe)二级市场价(jià)格下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但(dàn)是价(jià)格(gé)涨(zhǎng)跌会受到基本(běn)面(miàn)、情绪面等多重因素影响，不(bù)好判断价格是不是已经(jīng)特朗普中文名字叫什么，特朗特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么普英文全名叫什么完全触底。

　　此外，还有一位业内人士表示，今年整体REITs市场表现低迷，不(bù)少产品(pǐn)年内(nèi)二级(jí)市场跌(diē)幅较大，其实有(yǒu)些隐含收益率高的产品具备(bèi)一定的投资价值，很适合稳健类投(tóu)资(zī)者。此外(wài)，伴随(suí)着经济复(fù)苏的步伐，产业园区、物流类等REITs产(chǎn)品(pǐn)具备(bèi)一定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私(sī)募(mù)基金执行董事高如星对此表示，若(ruò)张江园区最终能顺利解决(jué)招商，平(píng)稳过度(dù)对经营现金流没(méi)有造成大的影响，“事件性利(lì)空下调至(zhì)得(dé)这么急、这么深，加上(shàng)前期本身园区(qū)类资产就(jiù)回(huí)调(diào)不(bù)少(shǎo)了，这就(jiù)是黄金坑(kēng)。”不过(guò)，他也强调，最终还是(shì)落(luò)到租(zū)金(jīn)收入受不(bù)受影响，影响多大，估计(jì)园区会最终(zhōng)解决。

　　张(zhāng)江REIT紧(jǐn)急回应

　　扩(kuò)募路上再迎接考验

　　5月(yuè)12日，OPPO宣布关停旗下芯(xīn)片子公(gōng)司哲库科技。随后5月12日晚，华(huá)安张江光大园REIT发布公告，紧急回应称(chēng)，哲库(kù)科技是其(qí)扩募(mù)拟新购(gòu)入基础设施资(zī)产张润大(dà)厦的重(zhòng)要承租方之一，目前未收(shōu)到哲库科技及OPPO方面关于停(tíng)止执行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公告(gào)中(zhōng)，华安张江(jiāng)光大园REIT进(jìn)一(yī)步表示，原(yuán)始权益人将继(jì)续(xù)密切关(guān)注哲库科(kē)技后续(xù)情况，积极做好相关应对。

　　此前，张江(jiāng)REIT因其一(yī)季报特朗普中文名字叫什么，特朗普英文全名叫什么中披露的张江光大(dà)园项目(mù)出租率下降(jiàng)事(shì)项，一度二级市场价(jià)格出(chū)现回(huí)落。在随后召开(kāi)的业(yè)绩说明会中管理人就相(xiāng)关事项进行了解释说(shuō)明，市场信心(xīn)得(dé)到(dào)了一定提振，二级市场价格(gé)表现也趋于(yú)平稳。据了解，张江 REIT在5月11日召开的线上和线(xiàn)下的扩募说明会上，运营(yíng)团队表(biǎo)示了对张江(jiāng)光大园项(xiàng)目的(de)信心，预(yù)计(jì)签署(shǔ)意向书(shū)和合同谈(tán)判中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到回升。没想到仅过了(le)不到(dào)三周的(de)时间，张江REIT的扩募(mù)之路(lù)又(yòu)迎来了新的考验。

　　因张江REIT的上述(shù)公(gōng)告引起了市场各(gè)方(fāng)的广泛关注，张(zhāng)江REIT拟扩募购入项(xiàng)目的原始权益人相关负责人坦言，事发突然确(què)实始料未及，在获悉(xī)OPPO关停哲库科技消息的第一时(shí)间即奔赴现场进行(xíng)了沟(gōu)通和核实工作，并同步(bù)启(qǐ)动(dòng)了(le)应急预(yù)案，排摸储备(bèi)租(zū)户，积(jī)极(jí)应(yīng)对哲库提(tí)前退租的可能事(shì)项。由于张润大(dà)厦是全(quán)国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领(lǐng)导高度(dù)重视，据(jù)悉新区(qū)国(guó)资委也(yě)高度关(guān)注。

　　当谈及(jí)储(chǔ)备租户(hù)情况(kuàng)，相关(guān)负责人介绍说，目前储(chǔ)备租户还是(shì)比较丰富的(de)，覆盖(gài)了芯片测试、人工智(zhì)能、航天产业、信息技术等产业客户，租赁意向面(miàn)积超过了2万方。从意(yì)向储备转化(huà)为实际租户需要一些时间(jiān)。

　　“我(wǒ)们(men)正(zhèng)在(zài)着(zhe)手(shǒu)通过签署租赁(lìn)意向(xiàng)书来尽快锁(suǒ)定一些重(zhòng)要租户。虽然(rán)收了三个月(yuè)履约(yuē)保证金给了(le)我们(men)一些空间，但本着对首批(pī)扩募(mù)、对市(shì)场负责的(de)态度(dù)，我(wǒ)们肯定要(yào)全力与时间赛跑，把这些面积(jī)在短期内完成去化。”相关负(fù)责人说(shuō)道。

　　张江REIT已(yǐ)持有的同区域的张江光大园项目一季(jì)度末也有将近30％的(de)空置率(lǜ)，原始(shǐ)权益人有那么多(duō)储备租户，之前(qián)的空置(zhì)率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负责人解释，张江光大园一直以(yǐ)来都坚持以市场化运(yùn)营(yíng)为导(dǎo)向，历史(shǐ)运营(yíng)表现稳定，租户的调租和换租都(dōu)属(shǔ)于(yú)正常(cháng)情况，而这次项(xiàng)目的大租户退租正好(hǎo)发(fā)生在(zài)市场活跃(yuè)度的(de)短期(qī)低(dī)点，目前市场情(qíng)况已有所好(hǎo)转。在(zài)看到(dào)出租率下滑情况没有得到及时(shí)修复(fù)后，张江这边也作了(le)一(yī)定的资源调配和倾斜，引入了一(yī)些(xiē)储备租(zū)户(hù)。

　　另外，张润大厦和张江光大园项目在给租户的分隔空间(jiān)、交(jiāo)付标准、租(zū)金水平(píng)等方面也有一些(xiē)差异化(huà)，张润大厦多是(shì)两千(qiān)多平的大(dà)平层，楼的成新(xīn)度高一些，单价也贵(guì)一(yī)些，张江光大园单层以一千平的(de)面积(jī)为主，还有一些独栋形态的物业。租户自身(shēn)也会有(yǒu)诉求，也会根据(jù)自身需求和预算挑选区域内(nèi)的不(bù)同物业。

　　“如果扩募完(wán)成以(yǐ)后，新老资(zī)产的管理人都变(biàn)成了(le)一家，后续我们在资(zī)源共享和联合营(yíng)销方面能更(gèng)加充分(fēn)发(fā)挥协同效应，相(xiāng)信(xìn)可以(yǐ)做得更好。”上述负(fù)责(zé)人补充说道。

　　最后谈及(jí)对于(yú)张江(jiāng)REIT的定位和展望，相关负责人表(biǎo)示(shì)，张江(jiāng)集团和(hé)张江高科目(mù)前在管资(zī)产(chǎn)约五百万方，还有一些其他在(zài)开(kāi)发的储备项(xiàng)目，这些都将成为(wèi)张江REIT实(shí)现打造(zào)张江园(yuán)区产业空(kōng)间资产上市平台目(mù)标的坚实(shí)后盾和储备资源。“我们非常重视张(zhāng)江REIT这个资(zī)本平台和它(tā)未来的发展。”相关负(fù)责人表示，“这次扩募是我们实现基金扩容(róng)的第(dì)一步，也是至关重要(yào)的一(yī)步，眼下(xià)我们可能面(miàn)临了一些(xiē)突发情况需要解决，但是这和我们(men)在张江科学城(chéng)这三十年(nián)建设(shè)发展过程(chéng)中(zhōng)所经历(lì)的(de)相比(bǐ)，只能算(suàn)是(shì)一个非常(cháng)小的插(chā)曲。我们有信心(xīn)排除(chú)万(wàn)难，尽一切可能化解(jiě)当前(qián)突发(fā)事(shì)件(jiàn)的所有负面影响，维持预期(qī)和市(shì)场的信心。”

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