3月份，全(quán)国(guó)居民消费价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％、环比下降0.3％，低(dī)于市场预(yù)期，同时信贷投放保持较快(kuài)增长(zhǎng)。货(huò)币信贷较快增长与物价回落并存，引发了中国经济是(shì)否进闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局(jìn)入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入通缩(suō)，首先要厘清概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是指(zhǐ)总体物价(jià)水(shuǐ)平在一段(duàn)时间内(nèi)持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着货(huò)币供(gōng)应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显示，典(diǎn)型(xíng)的通缩(suō)有三个主要特点：一是总(zǒng)体物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部物价紧缩，二是物价连续一(yī)段时间(jiān)负增(zēng)长(zhǎng)，三(sān)是伴(bàn)随货币供应量持续下(xià)降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合一(yī)季度经(jīng)济运行表现，当前中国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特征，因此，所谓中(zhōng)国(guó)经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年(nián)我国(guó)加(jiā)强重要民生(shēng)商品和(hé)大(dà)宗商品保供稳(wěn)价(jià)，物价总水(shuǐ)平持续平稳(wěn)运行，“全球(qiú)胀”与“中国稳”形成鲜(xiān)明反差(chà)。 今年一(yī)季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份(fèn)，受春节效应和疫情(qíng)防控政策优(yōu)化(huà)调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消费需求闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局季(jì)节性回落，加之市场供应充(chōng)足，2月份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至(zhì)1％和(hé)0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品(pǐn)和能源价(jià)格的(de)核(hé)心CPI同比上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大(dà)0.1个百分(fēn)点。由此(cǐ)可见，今年(nián)以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在收窄，但仍然(rán)为正，核心CPI保持基本(běn)稳定，物价总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全(quán)面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量来(lái)看，2月末，广(guǎng)义货(huò)币（M2）余额同(tóng)比增长(zhǎng)12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季度我国经济开局良好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需(xū)求企(qǐ)稳回升，经济循环加快畅(chàng)通，市(shì)场预期明显改善。二季(jì)度经济增速可能比一季度(dù)明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐(zhú)步回(huí)升态势(shì)。近(jìn)期(qī)，多个国际机(jī)构纷纷上调对中(zhōng)国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和上涨(zhǎng)，M2和(hé)社融增长相对较快，经济(jì)运行持续好转，与(yǔ)通缩(suō)有(yǒu)明(míng)显区(qū)别。 随着(zhe)金融支持效果进一步显现，消费需求(qiú)有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能逐步回归至往年均值水平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势(shì)。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平(píng)衡(héng)，货(huò)币条(tiáo)件合理(lǐ)适度，居民(mín)预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期(qī)通(tōng)缩(suō)或通胀的基(jī)础(chǔ)。

　　也要看到，当前(qián)经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需(xū)求不足(zú)仍(réng)是经(jīng)济运行面临的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对(duì)通缩(suō)的担忧情绪(xù)一定程度上反映了(le)人们对经(jīng)济复苏动力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重视。当(dāng)务之急，要继续科学精(jīng)准实施宏观政(zhèng)策(cè)，把(bǎ)实施扩(kuò)大内(nèi)需(xū)战略(lüè)同(tóng)深(shēn)化供给侧结构性(x闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ìng)改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和提高居民(mín)收(shōu)入上下(xià)更大功夫，提振市场信心和发展(zhǎn)预期(qī)，推动经济运(yùn)行持续好转。

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