为了(le)让(ràng)自己的(de)限售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然(rán)后(hòu)高(gāo)位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证监会网站披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供(gōng)资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提(tí)供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新美星(xīng)”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平(píng)所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后(hòu)能够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合(hé)其(qí)他市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经(jīng)人(rén)介绍认识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武合谋(móu)，利用(yòng)资金优势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数(shù)占总股本比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组(zǔ)具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日(rì)开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名(míng)第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业板综指3.33个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户(hù)组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委(wěi)托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿(yì)元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是(shì)蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛明土、李传(chuán)武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用于(yú)偿还债务，部(bù)分用于非(fēi)法(fǎ)活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账(zhàng)户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为(wèi)承担责(zé)任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不(bù)认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀(xiù)芳向蒋维提供款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提(tí)出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作(zuò)为保证金，委托其通(tōng)过二级市(shì)场交易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图(tú)和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道(dào)蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平一致。在(zài)此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违(wéi)法所得4783.56万元(yuán)，并处(chù)以4783.56万元罚款，其(qí)中，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上市时总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳及其代理人提(tí)出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股(gǔ)份系海(hǎi)得泽广为兰某代持(chí)，股份减持决策(cè)由海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资(zī)者决策产生重(zhòng)大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平(píng)对借(jiè)款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受到(dào)处罚。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人(rén)所提(tí)相关理由不具有事(shì)实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公(gōng)司实际控制人(rén)，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美(měi)星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法》第(dì)六十三条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为，对何德平(píng)给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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