总市值超(chāo)6万亿的(de)科创板市场(chǎng)，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活(huó)跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创50指数的场内期权(quán)品种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明(míng)，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落(luò)实党中央(yāng)、国务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于继续(xù)发(fā)挥好科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券交(jiāo)易(yì)所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

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　　上交所表示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的(de)“完善金护舒宝液体卫生巾是什么黑科技，液体卫生巾的弊端融(róng)支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革开放、支持创新(xīn)驱(qū)动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产(chǎn)品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先(xiān)行先试示范引(yǐn)领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风(fēng)险防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管理和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一(yī)步完善风(fēng)险防(fáng)控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防(fáng)控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一(yī)系列(liè)风控安(ān)排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌(diē)幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将(jiāng)在目前行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市场(chǎng)监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流(liú)动(dòng)性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金(jīn)融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货(huò)市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股(gǔ)票市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资(zī)者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期权品种，不同品(pǐn)种对应(yīng)市(shì)场(chǎng)不同的市值(zhí)的公司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股(gǔ)票ETF市(shì)场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的(de)，华夏科(kē)创50ETF成为合(hé)约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品流(liú)动性都(dōu)具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活(huó)跃(yuè)度产(chǎn)生积极(jí)影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以(yǐ)借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套(tào)策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不断增强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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