金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市走出了泡沫(mò)经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本股市爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为(wèi)日本股(gǔ)市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出手，成为日本股市(shì)爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股(gǔ)份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美国以外(wài)任何其(qí)他国家都多。今(jīn)年早些(xiē)时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社(shè)，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的部分原(yuán)因是为了向(xiàng)这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务(wù)副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年布(bù)局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣(luó)密(mì)鼓的(de)行(xíng)动中。4月初造访日本东京(jīng)的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融(róng)时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场(chǎng)的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本(běn)面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国(guó)苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国可(kě)口可乐股票(piào)的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩，也被认(rèn)为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格局(jú)大变化的(de)背景下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边际变化值(zhí)得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有(yǒu)产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的(de)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工智能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年(nián)来，日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营(yíng)能(néng)力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开(kāi)回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是(shì)在今年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一(yī)波回购(gòu)热潮。

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