总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全(quán)多层次资(zī)本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰富(fù)资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场(chǎng)的(de)科技创新投(tóu)资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积极影响，同时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的(de)关注度和吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开(kāi)放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创(chuàng)板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足(zú)多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)官网也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在(zài)中国(guó)证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创(chuàng)板已(yǐ)有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将其作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期(qī)持续健康发(fā)展意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期权市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制(zhì)度、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排，保障了期(qī)权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一步做好风险研判(p无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方àn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国(guó)证监会的指导下，会同市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实(shí)做(zuò)好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平(píng)衡机制等方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有(yǒu)效发挥了(le)引(yǐn)入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基础性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交(jiāo)所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资(zī)人士对(duì)此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市(shì)场不(bù)同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华(huá)夏(xià)上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易(yì无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方)方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方(chǎn)品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二(èr)名(míng)。另(lìng)外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动(dòng)性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投活(huó)跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提(tí)升(shēng)。

　　“长期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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