芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆解为三方面：①青年失业(yè)人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来自失(shī)业(yè)增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转(zhuǎn)向服(fú)务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业(yè)人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外(wài)需、房地产等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下的“疤痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率(lǜ)，其中②③决定着青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨论失业率时，经常认为(wèi)失业(yè)率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因为我国(guó)的(de)劳(láo)动力总(zǒng)量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本(běn)不(bù)变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口数(shù)量(liàng)（分子），但决定(dìng)青年失业率变动的却是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主体为(wèi)在(zài)校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人(rén)口。尽(jǐn)管今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来(lái)看，今年前(qián)四个月青年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开(kāi)始逐步回(huí)落(luò)，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相对(duì)不(bù)熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下(xià)的(de)青年失业(yè)人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破(pò)产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其他三个(gè)年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由于年(nián)龄限制(zhì)，接受大学教育比例略低(dī)于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下(xià)就业人员的受教育程度(dù)大幅(fú)高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比(bǐ)来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理(lǐ)和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年就业。从行业来(lái)看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占比(bǐ)较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农(nóng)业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃(rán)水的(de)生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务(wù)为3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业人员(yuán)的(de)受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是(shì)过去(qù)十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的青年(nián)失业(yè)比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业(yè)总人数），除以(yǐ)各行(xíng)业(yè)的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄(líng)段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年均(jūn)值，这三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知(zhī)识密集程度更高(gāo)的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青(qīng)年就业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一(yī)方面，年初疫情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较(jiào)低的生活性服(fú)务业(yè)，而知识密集程度较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁(suì)失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出(chū)现明(míng)显改善，应届(jiè)生就业(yè)压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业(yè)就(jiù)业已(yǐ)经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过大学教(jiào)育的(de)青年失业人口(kǒu)而言，这(zhè)些行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于(yú)两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万，到90年(nián)代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢(huī)复，新增城(chéng)镇人口数量(liàng)会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍(réng)然较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是美国为什么打伊拉克，伊拉克现在归美国管吗(shì)部分群(qún)体因就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场。2020年3月(yuè)，国(guó)家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气(qì)来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致(zhì)16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母(mǔ)端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　失业(yè)人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时(shí)劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动(dòng)力均在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降(jiàng)趋势。青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就(jiù)业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人(rén)口并未包含在内。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率的(de)讨论(lùn)以全国青年人(rén)口数量为出发点(diǎn)，未(wèi)区分人口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或要(yào)求参加社会经济活动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人(rén)口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于(yú)2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调查范围为中国大(dà)陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象(xiàng)为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准确反映(yìng)劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查正式(shì)在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全(quán)国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就(jiù)业人员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结(jié)构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限公司

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