近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外资基(jī)金(jīn)也纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透(tòu)露什(shén)么(me)信号？我们一起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、AIA、美(měi)团(tuán)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施(shī)罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未(wèi)解释为何(hé)基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解(jiě)释道(dào)：长期(qī)来看，关(guān)注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随着(zhe)气候(hòu)变化(huà)的影响(xiǎng)日益(yì)显(xiǎn)现，全球各国的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者提供(gōng)了重(zhòng)要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应(yīng)方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占(zhàn)据(jù)重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国(guó)平均一个公共充电桩a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能(néng)组件为例，它是电动(dòng)汽车中用于电池(chí)和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专(zhuān)家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在(zài)全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长潜力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其(qí)余(yú)公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业(yè)协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力(lì)电池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集(jí)中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现装(zhuāng)车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业(yè)排(pái)名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位(wèi)居第2-5名(míng)。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联(lián)、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展(zhǎn)与政(zhèng)府的脱(tuō)碳(tàn)计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同时(shí)也解释了：他们如何(hé)通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德(dé)时代的(de)竞争优势不(bù)复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不(bù)能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对(duì)于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大(dà)通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股(gǔ)机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人民(mín)币，截至2023年(nián)一季度(dù)末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、贵州茅台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴(bā)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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