为了让自(zì)己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōn打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人g)国证监(jiān)会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委托蒋维对新(xīn)美星进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券(quàn)账户，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何(hé)德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚决(jué)定书披露的(de)信息(xī)，新美星董事(shì)长(zhǎng)、法定代表人、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他(tā)们所掌控的(de)上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二(èr)级(jí)市场买入并(bìng)交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合(hé)毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美(měi)星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始(shǐ)与蒋维共同(tóng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地(dì)共(gòng)同抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新(xīn)美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传(chuán)武，控制(zhì)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场(chǎng)申卖(mài)量比例超20％的交(jiāo)易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持(chí)股优(yōu)势。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同(tóng)期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低(dī)于卖(mài)一(yī)价或(huò)市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金(jīn)和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)多点申(shēn)诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平(píng)或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东(dōng)名(míng)册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户(hù)交易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向(打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人xiàng)蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或(huò)一致行动人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交(jiāo)易影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德平知悉并参(cān)与(yǔ)了本案行为；上(shàng)述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合(hé)法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同影响“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价的意图(tú)和目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，由于2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的(de)账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋(móu)操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土和(hé)李传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚时将合谋(móu)各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的(de)操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关(guān)于(yú)何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流水，结(jié)合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认(rèn)定(dìng)海得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公(gōng)司(sī)实(shí)际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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