北交所开市至今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基金、“专(zhuān)精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告可投北交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加(jiā)较低的(de)估值水平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也(yě)在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所股票处于(yú)投资相对早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通(tōng)价(jià)值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资(zī)于(yú)北京证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交所上市(shì)股票(piào)是国内依(yī)法发行(xíng)上市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规(guī)定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当(dāng)前(qián)估(gū)值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持(chí)仓数量和持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参(cān)与北交所合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(suǒ)意(yì)愿在(zài)持续(xù)增加(jiā)。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北(běi)交(jiāo)所(suǒ)推出(chū)北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到(dào)北交所，自然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱(qián)效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性(xìng)以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好；次(cì)新基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但未(wèi)来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交(jiāo)所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特征，预(yù)计次(cì)新基金投资将深入(rù)细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一(yī)些成长(zhǎng)赛道的公司估值(zhí)水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上(shàng)述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不(bù)排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加研究(jiū)团队拓展对北交(jiāo)所股票(piào)的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历史最高

　　从(cóng)公募(mù)持(chí)仓北交(jiāo)所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股(gǔ)数(shù)量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业整体回调幅(fú)度(dù)较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺(shùn)长城基金相关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目(mù)前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北(běi)交所当(dāng)下(xià)呈现的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟(shú)，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资(zī)标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度(dù)来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期(qī)投资(zī)价值。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行(xíng)业没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体还(hái)是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市(shì)公司，而(ér)且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价(jià)值不断明确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修(xiū)复的空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成(chéng)长赛道(dào)，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在(zài)科技(jì)和(hé)制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研(yán)人士也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业(yè)，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言(yán)，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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