美国银行业危机持(chí)续(xù)！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括资产出售(shòu)，可(kě)能出售所(suǒ)有业务或(huò)部分业务(wù)。该(gāi)行已经(jīng)为此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区(qū)银行传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周(zhōu)四，西太(tài)平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的(de)投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售(shòu)后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水平(píng)的存款流失(shī)。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周(zhōu)四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关(guān)于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体(tǐ)报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地(dì)区(qū)银行危机火上浇油的(de)第一(yī)地平线银行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克(kè)综合指数(shù)下跌58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫(cuò)，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时(shí)间5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行倒(dào)闭事(shì)件举行听(tīng)证(zhèng)会。会(huì)上，银行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独(dú)特的(de)商业(yè)模(mó)式，硅(guī)谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管理；而签(qiān)名(míng)银行(xíng)则有大量的数字资产风险(xiǎn)。在听证会上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管理(lǐ)不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会将(jiāng)美国(guó)经(jīng)济拖入衰退。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美联储(chǔ)存(cún)在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道(dào)，美国联邦和州(zhōu)政府(fǔ)官员正在评估近几天银(yín)行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的(de)做(zuò)空(kōng)压力”。美股地区(qū)银行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做(zuò)空(kōng)者仅(jǐn)在周(zhōu)四(sì)就通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基本面强劲且资本充(chōng)足，近(jìn)几日(rì)，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来(lái)越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在(zài)美(měi)国银行体(tǐ)系(xì)动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一半的(de)美(měi)国人担心他们在银行(xíng)或其他金融机构账户(hù)上(shàng)的钱的安全。总共有48％的(de)美国成年(nián)人表(biǎo)示他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或(huò)中度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一数据(jù)，但2008年12月的数据显示，在危(wēi)机得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧(yōu)略有减少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并(bìng)非美(měi)国(guó)人(rén)的常(cháng)态。

　　俄罗(luó)斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一架无人(rén)机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在(zài)建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还(hái)报道称，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中(zhōng)均没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)宣布(bù)加息(xī)25个(gè)基(jī)点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政策会议(yì)，决定将欧元(yuán)区三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融资利率、边际(jì)借(jiè)贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关(guān)键利率，以期阻止通胀。不过专家预计，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目标(biāo)还需要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原油(yóu)大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假(jiǎ)期后跳空(kōng)低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期(qī)货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日(rì)低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美(měi)元/桶，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074506699.png">

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近期原油暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油的走势(shì)更多体现的是金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美(měi)联(lián)储如(rú)期加息25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再(zài)度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大宗商(shāng)品(pǐn)代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析(xī)师高健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还(hái)是与美国银行危机事件(jiàn)有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市(shì)场担心该问(wèn)题是另一个“雷”。美国(guó)白宫对此发(fā)布(bù)的一(yī)份评估(gū)文件警告(gào)称(chēng)，如果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面临严(yán)重后果，在三种(zhǒng)预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险状(zhuàng)态，对股市和商品等风险资产带(dài)来短期情(qíng)绪冲击(jī)。”高健分析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题(tí)再次出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临(lín)期(qī)风险，宏观层面的(de)不确定性较(jiào)大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会由日度(dù)级别演变成周度级别的(de)拉(lā)升行情。如果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场的关注点(diǎn)集中在(zài)宏观(guān)情绪指标的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务(wù)业以(yǐ)及综(zōng)合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济难以获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰(yīng)派，称美联储致力于(yú)实现2％的通胀目(mù)标，是否停(tíng)止加息取决(jué)于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初之前高(gāo)利率(lǜ)带来(lái)的风险(xiǎn)事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩政策(cè)，回归宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会(huì)在(zài)接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间(jiān)和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油(yóu)盘(pán)面连(lián)续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月中旬的走势类似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同(tóng)点是(shì)在银行业(yè)危机的背景下，宏(hóng)观避(bì)险情(qíng)绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一(yī)部(bù)分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是当前原(yuán)油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中旬原油盘(pán)面(miàn)的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大跌有较高的(de)参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止跌回(huí)升，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表(biǎo)现是连续收出(chū)长下影线。因此(cǐ)，近期原油盘(pán)面也要重点(diǎn)留意是否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从(cóng)基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基(jī)础(chǔ)。本(běn)周美(měi)国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约(yuē)505万桶，已经(jīng)连(lián)续(xù)五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏(xià)季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努力(lì)，虽然实际(jì)落地情况(kuàng)仍需(xū)观察，但(dàn)整体上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情绪的逐(zhú)步(bù)释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或(huò)将挺价，短期油(yóu)价(jià)仍以弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡为(wèi)主，价格的(de)突破(pò)上行(xíng)仍需(xū)其他利多因素指引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为(wèi)，目前(qián)原油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱(qū)动原(yuán)油破(pò)位向(xiàng)下，主(zhǔ)要(yào)看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延(yán)情况，特别(bié)是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加(jiā)息基本全部(bù)落地(dì)，后期将不再存在加息对(duì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制的(de)预期，情(qíng)绪上将有一定(dìng)缓和。但美联储连续(xù)大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市(shì)场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定论，但用(yòng)油(yóu)旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期(qī)内将会支撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较(jiào)原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成(chéng)本端原油价(jià)格下跌带(dài)来(lái)的(de)冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位，对比往(wǎng)年同期(qī)数(shù)据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青基本面(miàn)有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董丹(dān)丹表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应(yīng)端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增加(jiā)11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元(yuán)和广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)，华北部(bù)分地炼维持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好(hǎo)影响，国(guó)内沥青装(zhuāng)置开(kāi)工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青(qīng)装置检修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处(chù)于季节性淡季，南方开始进入雨季，需(xū)求(qiú)回升偏(piān)慢，北方需求(qiú)仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍(réng)在，且随着气温(wēn)的回升，道路施(shī)工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他(tā)认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾并不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海(hǎi)外风险事件以及衰退预期的压(yā)力，预计原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运行。美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青(qīng)综合加工利(lì)润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处(chù)历史偏低水平，加(jiā)之天气转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期价弱势振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解价差，中长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策(cè)问题(tí)。

　　PTA偏弱格局(jú)难改(gǎi)

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅下挫，主力合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下(xià)，PTA加工差(chà)突破(pò)670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价格下跌是PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工(gōng)率(lǜ)上(shàng)升(shēng)以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反(fǎn)馈造成的。而(ér)假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且(qiě)，因(yīn)PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改(gǎi)善；PTA价格下跌(diē)，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的(de)格局将慢慢(màn)发生改变，PX与石(shí)脑油(yóu)价差进(jìn)入(rù)压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高峰，开工率大幅下(xià)滑(huá)，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的(de)开(kāi)工率(lǜ)将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年(nián)内有三套共计820万吨新(xīn)装置(zhì)（产(chǎn)能占国内比(bǐ)重为20％）投(tóu)产美国各州的缩写是什么，美国各州缩写英文字母，PX估值将有(yǒu)一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计划，但由于高(gāo)加工差下(xià)装置开(kāi)工较为积(jī)极，实际检(jiǎn)修(xiū)力度有待观察(chá)。而且，亚东石化和英力(lì)士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近(jìn)，PTA社会(huì)库(kù)存从180万吨(dūn)回升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目(mù)前来看调油驱动稍显(xiǎn)不足(zú)，美国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积，而且(qiě)从年初开始，韩国就有甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装(zhuāng)置开工，且随(suí)着集中检修将进入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至(zhì)74％附近，PX供(gōng)应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于(yú)亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升(shēng)状(zhuàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续(xù)需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工(gōng)下滑的利空(kōng)可能会(huì)慢(màn)慢发生(shēng)改变，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织(zhī)造、加弹开工率也出(chū)现了周(zhōu)度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩(suō)，目前(qián)两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延(yán)续(xù)。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势(shì)。

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