今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全(quán)球(qiú)经济和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一(yī50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间)危机(jī)的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何(hé)要(yào)人为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们(men)需要(yào)先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部(bù)分时期(qī)都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建政策导致(zhì)财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的(de)步伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减(jiǎn)税(shuì)政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规模近年来(lái)如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也(yě)有一些议员是(shì)为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国(guó)会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限(xiàn)制。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的(de)上调幅度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个(gè)数字提(tí)高(gāo)至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债(zhài)务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务(wù)上限，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)已经提高至现(xiàn)在的31.4万(wàn)亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间>

　　为什么美国不(bù)能取(qǔ)消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意(yì)味着美国财政部借款授(shòu)权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债务上限(xiàn)，否则白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务(wù)信(xìn)用(yòng)提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大(dà)国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在(zài)约束(shù)。如果美国政府(fǔ)开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通(tōng)过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持(chí)美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来(lái)说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以(yǐ)提(tí)高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往(wǎng)往需要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走(zǒu)过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是(shì)在当下美(měi)国(guó)两党分(fēn)别占据两(liǎng)院多数席位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务上(shàng)限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限的最后(hòu)期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再(zài)谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二仍无法取(qǔ)得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因为拜登已经计(jì)划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美(měi)国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下(xià)来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十(shí)多(duō)年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了(le)全(quán)球资本市(shì)场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌(diē)，并直接导致标(biāo)准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当(dāng)时(shí)两党谈判(pàn)中的一(yī)些成本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削减意味着美(měi)国多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们(men)仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时(shí)间(jiān)远远超过了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和(hé)服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务(wù)上(shàng)限危机(jī)的翻版(bǎn)：美国国会面临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国经(jīng)济也正(zhèng)处于类似(shì)的衰退环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间