近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓(cāng)换股，外资基金也纷纷(fēn)行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同(tóng)时(shí)大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距离(lí)，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么(me)信(xìn)号？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国(guó)平安、招商(shāng)银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德(dé)旗下(xià)另一只旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州(zhōu)茅台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持(chí)紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗下三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国际(jì)精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基金材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二(èr)是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益(yì)显现，全(quán)球各(gè)国的脱碳行动变得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提(tí)供(gōng)了(le)重(zhòng)要的机会。中国在电动汽(qì)车价(jià)值链(liàn)的供应方面是(shì)全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成(chéng)品车(chē)辆的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车(chē)中(zhōng纵有万般不舍的下一句是什么成语，纵有万般不舍啥意思)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基(jī)础设施最完善(shàn)的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控(kòng)的关键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福(fú)特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占(zhàn)据市场份额——在法规的支持下，该公(gōng)司的增长潜力是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证券(quàn)、宁德时代(dài)、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计(jì)36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁(níng)德时代(dài)于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其(qí)它(tā)个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资金净流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德(dé)时代时，写道：宁德(dé)时(shí)代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇一是电动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与政府的(de)脱碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过(guò) “柏基(jī)十问”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时(shí)代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是(shì)错的(de)。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁(níng)德时(shí)代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本下降，宁德时(shí)代若不(bù)能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加(jiā)仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安(ān)本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持(chí)续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的(de)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也(yě)颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人(rén)民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国(guó)平(píng)安、招商银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡(bǎo)）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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