财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家(jiā)寿险公司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降(jiàng)低负(fù)债成本(běn)，加强行(xíng)业(yè)负债质量管理，银保监会人(rén)身险部组织保险行业协会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率和分(fēn)红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本情况，以及吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业(yè)的(de)影响，包(bāo)括(kuò)对(duì)新产品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人寿(shòu)、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联(lián)人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通型长期(qī)年金的责(zé)任吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗准(zhǔn)备金评估利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方案还(hái)有待监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及(jí)新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固收类资(zī)产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒(chǎo)作难以避(bì)免(miǎn)。中(zhōng)期(qī)来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为(wèi)了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会(huì)下(xià)发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参(cān)考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜(qián)在(zài)的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负(fù)债端(duān)成本。

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