金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份金(jīn)融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低(dī)0.3个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年(nián)4月社会融(róng)资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上年同期多2729亿元(yuán)。其(qí)中，对实(shí)体经济发放(fàng)的人民币贷款增加(jiā)4431亿元，同比多增729亿元(yuán)；对(duì)实体经济发放的外币(bì)贷款折合人民抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人(rén)民币(bì)存款减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住(zhù)抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财政性(xìng)存款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回落，主因(yīn)居民(mín)存款(kuǎn)13个月以来同比(bǐ)首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外(wài)资(zī)产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在(zài)二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来(lái)首次(cì)转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分(fēn)点。

　　对(duì)此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了(le)一季度的爆(bào)发式增长(zhǎng)后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上(shàng)来看，居民部门再次“缩表(biǎo)”，不过企业中长期(qī)贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为(wèi)一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产抚州市是哪个省的 抚州市是几线城市销售也边际走弱。社融增速与(yǔ)上月持平，非标(biāo)融资(zī)持(chí)续好(hǎo)转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏(hóng)源申万宏源(yuán)认为，M2同比回落主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用于消费，消费在二季度同样(yàng)处(chù)于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关。

　　4月份人民币存款大幅减少(shǎo)的问题，中信证券认为是(shì)季(jì)节性波动。因(yīn)为银行倾向于(yú)让(ràng)理财(cái)产品在季(jì)末(mò)到(dào)期(qī)，使资(zī)金回流成存款，以应对考核，然后(hòu)在下季初发行新的理财产品承接。因此居民存款(kuǎn)在(zài)季末季初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏观与中信证券(quàn)看法较为一致，招商宏观表示居民存(cún)款(kuǎn)减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季节性规律。在本(běn)月数据中，居(jū)民端(duān)出现(xiàn)了(le)新增存(cún)款(kuǎn)，新增贷款同(tóng)时收(shōu)缩的情况。从(cóng)历史规律来看，4月(yuè)及(jí)7月一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少(shǎo)的(de)时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民存(cún)款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万(wàn)亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似居(jū)民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析认为4月(yuè)居(jū)民存款减少更可能(néng)去向表外资产，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏(hóng)观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依然明显。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献(xiàn)了新增信(xìn)贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收(shōu)缩(suō)。这种结构特征反(fǎn)映了(le)居(jū)民端(duān)在前期购房需求脉(mài)冲式释放后信心(xīn)仍然不足的情况。如果没有进一步的政(zhèng)策(cè)支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在低位。

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