财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门正陆(lù)续(xù)召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负(fù)债(zhài)成本情况，以(yǐ)及降低责任准备金(jīn)评估利率对公(gōng)司和(hé)行业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新产品定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据(jù)东莞属于几线城市报道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的(de)保(bǎo)险公司包括(kuò)中国(guó)人(rén)寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就(jiù)降低责任(rèn)准备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票(piào)和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置(zhì)面临挑战。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团(tuán)队此前(qián)曾(céng)表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公司为了(le)和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下(xià)发《关于调(diào)整寿险(xiǎn)保单预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿险保单的预定利(lì)率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业(yè)竞争激烈，为提(tí)高(gāo)竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左东莞属于几线城市右，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环(huán)境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年来，我国(guó)长(zhǎng)端利(lì)率地位震荡(dàng)、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低(dī)负债端成本。

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