尽管周五大幅反弹，中笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音(zhōng)证TMT指(zhǐ)数自4月(yuè)10日(rì)以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以(yǐ)史为鉴今年大(dà)概率演化为TMT大年 机构预(yù)计5月(yuè)见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势(shì)”且大概率创新高(gāo) 逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)。

　　围(wéi)绕今(jīn)年(nián)TMT行(xíng)情，招商策略张夏在4月23日研报中测(cè)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音算，本(běn)轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日(rì)，高(gāo)点调(diào)整幅度已(yǐ)经达到6.8％，截至2023年4月7日，计(jì)算机、通信(xìn)、传媒和电(diàn)子(zi)自年初以(yǐ)来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万(wàn)得全A的表现。由于今年出现了(le)以AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收(shōu)益，那么今年(nián)演化为TMT大年的(de)概率(lǜ)已经非常大。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整(zhěng)时(shí)间和幅(fú)度，可能(néng)这一轮调整并没有结束。以TMT大年(nián)的规律和应对策略，其(qí)中TMT大(dà)年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁(zào)动(dòng)后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势开始的时间来(lái)看，每(měi)年四月份到九(jiǔ)、十月份(fèn)期间会有一波(bō)主(zhǔ)升。数据显示，2010年(nián)、2013年都是6月(yuè)底七月(yuè)初，到(dào)了2014年、2019年提前(qián)到5月下旬六月初，2020年调(diào)整比(bǐ)较(jiào)早，见(jiàn)底(dǐ)也比较(jiào)早(zǎo)是4月初。因此，张夏(xià)认为，在学习效应的推动下(xià)，盛夏攻势开始的时间越来越早。对(duì)此，有业内(nèi)人士预计(jì)，基本在一季报披露结束后，假设(shè)按此速度再调整一段时间，估计在5月基本见底后将迎(yíng)来“盛夏(xià)攻势”。而面对TMT大年中的(de)这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用(yòng)到硬件） 关注短期(qī)维度业(yè)绩可能超预期(qī)的(de)AI赋能(néng)消费电子板块受益(yì)标的(de)。

　　今年业绩密集披露期结束后，若随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大产(chǎn)业趋势以及(jí)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)，而往往这(zhè)一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年初春(chūn)季躁动(dòng)是计(jì)算机占优，招(zhāo)商证券张(zhāng)夏认为(wèi)按照历史经验，要么(me)计算机(jī)转电子（从应用到硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强者恒强。

　　国海策略(lüè)4月9日(rì)研报(bào)认为(wèi)，伴随(suí)二季度业绩(jì)窗口期(qī)的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是(shì)全年主线的(de)判(pàn)断(duàn)，并建议关(guān)注短期维度业绩可能超预期(qī)的部(bù)分消费板块，电子行业有(yǒu)望(wàng)体(tǐ)现出相对优势。

　　从细分(fēn)环节进(jìn)一步(bù)来(lái)看，广发策略4月17日研报指出，电子行业在(zài)ChatGPT产业链(liàn)中主要分布位(wèi)于AI服务器及相关电子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型(xíng)进行训练/推(tuī)理的(de)算力载体和基础。数(shù)据量和算力(lì)的提升明(míng)显拉升了AI服务(wù)器中(zhōng)存储(chǔ)芯片、光(guāng)模块(kuài)/光芯片(piàn)、PCB基板等电子产品的量与价，给相关电子厂商带来了机会。国(guó)海证券(quàn)同样在研报(bào)中(zhōng)指出，维持TMT为(wèi)全年(nián)市场主线的(de)判断(duàn)，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等细(xì)分赛道将陆续迎来基(jī)本面的确认，估(gū)值修复(fù)尚未结束。

　　国(guó)联(lián)证(zhèng)券4月(yuè)20日研(yán)报同(tóng)样表示，伴随(suí)AIGC模型(xíng)快速迭代，AIGC应(yīng)用(yòng)面(miàn)逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现(xiàn)指数级增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度加快。建议重点关注景嘉微、海(hǎi)光(guāng)信(xìn)息等GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯(xīn)中科(kē)CPU厂商；寒武纪、国芯科技等AI芯片厂(chǎng)商。

　　对于光模块、光芯(xīn)片等领域，东北证券(quàn)4月16日研报(bào)表示，AIGC正在催化(huà)前述光通(tōng)信(xìn)重要环节，相(xiāng)关公司将(jiāng)深度受益AI带来(lái)的增(zēng)量(liàng)需求。建议关注国产光模块龙头公司：中际旭(xù)创、新易(yì)盛、光(guāng)迅科(kē)技；高速光引擎光器件核心供应(yīng)商天孚通信(xìn)；国产光芯片领军(jūn)企业源杰科技(jì)。

　　同时，国金(jīn)证券樊志远(yuǎn)在4月21日研(yán)报中(zhōng)同样看(kàn)好AI服务(wù)器PCB，其(qí)测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通服务器的价值量的5~6倍，随着AI大(dà)模型和应用的落地，市场对AI服(fú)务器的(de)需求日益(yì)增加，市场扩容在即，建议关(guān)注沪电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电子、兴森科(kē)技等企(qǐ)业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产品(pǐn)，广发策(cè)略(lüè)表示，电子厂商(shāng)亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链(liàn)的发展。在终端应(yīng)用侧，AIGC将有望(wàng)为XR、智能音箱、安防等终(zhōng)端设备打开新(xīn)成长空间。此外，东(dōng)海证券(quàn)3月31日(rì)研(yán)报(bào)同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻(luó)辑逐步验证(zhèng)，关注消费电(diàn)子(zi)景气拐点。

　　对此，国信(xìn)证券(quàn)4月17日研(yán)报建(jiàn)议(yì)，AI创新持续催(cuī)化(huà)，关注AIoT设备(bèi)及服务器产(chǎn)业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模型接入潜力(lì)的(de)AIoT设备产业链(liàn)，包括(kuò)海(hǎi)康威视、传音控股、视源(yuán)股份、康冠科技、歌(gē)尔股份、创(chuàng)维(wéi)数字等；2）受益于全球算力需求爆发式增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工业(yè)富联、沪电股份(fèn)、环(huán)旭(xù)电子、东(dōng)山精密、闻泰科技、鹏鼎控(kòng)股等；3）创新产品频发(fā)催化的VR/AR产(chǎn)业链，推荐(jiàn)歌尔(ěr)股(gǔ)份、三利(lì)谱、创(chuàng)维数字等；4）景气度(dù)筑底、消(xiāo)费复(fù)苏预期强(qiáng)化(huà)的智能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科(kē)技(jì)、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密等。

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