钠电(diàn)池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺科技是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价(jià)似(shì)乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令(lìng)人遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技股价迅速飙(biāo)涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连(lián)板”和(hé)“五连(lián)板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时(shí)间极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预案投建年(nián)产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科技也只(zhǐ)收获了短暂(zàn)的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是(shì)市场(chǎng)对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠(nà)电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿(yì)元的投资(zī)成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增(zēng)、锂价持续下(xià)行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道(dào)上(shàng)，夸下海口的产能又该如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票”、实际效益(yì)与预期天(tiān)差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的(de)新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早(zǎo)在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才(cái)作为锂电“备胎”之一重(zhòng)回(huí)人(rén)们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推(tuī)出第一(yī)代钠离(lí)子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带(dài)到(dào)了(le)A股市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时(shí)的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通过全资(zī)子公司(sī)江苏智纬电子(zi)科技有限公(gōng)司(sī)（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义(yì)合作设立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后公司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个人投(tóu)资者披(pī)露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传艺(yì)科技(jì)钠电池项目中试(shì)线2022年(nián)投产(chǎn)，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新(xīn)建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界后一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科(kē)技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传(chuán)艺科(kē)技开始(shǐ)有意(yì)无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股(gǔ)价也往(wǎng)往在公(gōng)告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价(jià)，不到半(bàn)年的(de)时(shí)间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无论其如何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再(zài)难(nán)掀(xiān)大风浪，反而随着时间的推移，迅(xùn)速回落(luò)。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间(jiān)已经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘后(hòu)，公司迫切召开电话会并在《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电(diàn)池业务未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才(cái)正式(shì)通过《关于对深(shēn)圳(zhèn)证券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科技(jì)及(jí)公司董事长兼总经理邹伟民(mín)、时任董秘(mì)许(xǔ)小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所(suǒ)通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看(kàn)传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成(chéng)的。

　　根(gēn)据(jù)公司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产(chǎn)能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易(yì)所回(huí)复函(hán)和2023年度定增预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购(gòu)置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿(yì)元(yuán)。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董(dǒng)事(shì)长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应链项目(mù)，逐步形成年产3万(wàn)吨(dūn)正极(jí)材料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开始试产试销(xiāo)，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法(fǎ)，传艺科技(jì)在上(shàng)述(shù)的54亿元资金(jīn)外，还需要更(gèng)多资金(jīn)，仅(jǐn)另外8GWh钠(nà)电池就需(xū)要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传艺科(kē)技(jì)主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动动辄几(jǐ)十(shí)亿的项目。

　　传艺(yì)科技主营输入(rù)类设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大(dà)类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体包括(kuò)笔记本/台式机电(diàn)脑键盘、触控(kòng)模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用(yòng)板、消费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市(shì)以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起(qǐ)步，逐年(nián)递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了(le)近(jìn)3倍。但盈利(lì)并未同步(bù)，上市当年公(gōng)司归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着(zhe)行业(yè)式微，公司盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而(ér)早(日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思zǎo)在(zài)2016年，公司盈利(lì)就(jiù)已经达到了(le)9000万元(yuán)，净(jìng)利润(rùn)增(zēng)长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年，公(gōng)司(sī)经营活动产(chǎn)生的现(xiàn)金流量净额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公(gōng)司货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应收账(zhàng)款5.90亿元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的(de)回函(hán)中，传(chuán)艺科技曾(céng)详细(xì)披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公(gōng)司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未使(shǐ)用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资钠电项目时自(zì)有资(zī)金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交(jiāo)所的(de)回函

　　很明显，一开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能(néng)，传艺科技就(jiù)是准备靠(kào)银(yín)行贷(dài)款解决。后一期产(chǎn)能(néng)增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工商银(yín)行、农业银行等组成的联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元(yuán)的项目贷款，用于(yú)公司钠电池(chí)项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参(cān)团银(yín)行处(chù)于正(zhèng)常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠(kào)贷款，二(èr)期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披(pī)露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预(yù)案》，拟募资不超(chāo)过(guò)30亿元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电池制造二(èr)期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了(le)定增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这(zhè)部(bù)分(fēn)缺(quē)口，传(chuán)艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资(zī)。至(zhì)于上(shàng)述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提到的(de)另外(wài)8GWh的项目资(zī)金(jīn)来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未(wèi)获(huò)回复(fù)。

　　锂价(jià)暴(bào)跌，钠电还有优势(shì)吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应(yīng)链(liàn)项目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后(hòu)，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺科(kē)技的(de)钠电项目真如(rú)邹(zōu)伟(wěi)民(mín)在近(jìn)日的演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但近来腰(yāo)斩的股(gǔ)价显示(shì)，市场对(duì)这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实(shí)力有限公司外(wài)，核心还(hái)在其大干快上(shàng)后产能(néng)如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商业化(huà)元年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷发产品、量(liàng)产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露(lù)的参数和(hé)性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头(tóu)们不相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型(xíng)、华语新(xīn)能源(yuán)配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬(lǎo)们已经(jīng)走(zǒu)在前面，率先(xiān)在两轮(lún)电(diàn)动(dòng)车(chē)和低速电动(dòng)车(chē)领域(yù)实现装车应(yīng)用。而传艺科技除了(le)在岁(suì)末年(nián)初公告与(yǔ)中(zhōng)祥(xiáng)航(háng)业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源、德(dé)博新(xīn)能源签订项目合作或(huò)战(zhàn)略合作协议外，并未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有投资者问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车(chē)及电动工具等多(duō)个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送(sòng)样后(hòu)客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客户签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电动车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进行回(huí)复。至于具体的客户名(míng)称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电(diàn)池(chí)产能落地(dì)正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联(lián)新能(néng)源事业部钠(nà)电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目(mù)落地(dì)产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预计2023年落地(dì)产(chǎn)能将达(dá)到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最新发布(bù)数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落(luò)地(dì)产能大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产能(néng)利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电(diàn)池的(de)市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下来才会有较大比例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分(fēn)自信，其在调研记(jì)录中预(yù)测，预(yù)计(jì)2023年公司实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了(le)2023年钠(nà)电池市场的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表(biǎo)

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年的(de)钠(nà)电池是在此前(qián)锂价飙涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到(dào)台前的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万(wàn)元/吨。一时间，锂价(jià)持续下跌(diē)会否影响钠(nà)电池商业化进程(chéng)的(de)讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池(chí)能(néng)够起(qǐ)到对锂电池的平(píng)衡作用(yòng)，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不太可能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价一便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定(dìng)要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建(jiàn)设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生(shēng)产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池(chí)在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比(bǐ)较接(jiē)近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密(mì)度的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降(jiàng)40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰酸(suān)锂等电(diàn)池成本已经优于钠电池。今年碳酸(suān)锂价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继(jì)茂(mào)就告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完(wán)善后，规模量产后(hòu)钠离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚至以下，钠离子(zi)电池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)存在降(jiàng)价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间(jiān)有望(wàng)进(jìn)一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍有进一步下(xià)探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产业规模化(huà)完成后(hòu)，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池(chí)的(de)成本。但能量密度的(de)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)得(dé)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在(zài)10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺(yì)科技在内(nèi)，诸多入局钠电池(chí)的(de)企业都言锂价(jià)下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但随着锂价持续下降，钠(nà)电(diàn)池利润率下降或(huò)也是必(bì)然的。

　　以传艺科技为(wèi)例，其在1月9日的调研记录中曾(céng)表(biǎo)示，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要(yào)根据碳酸(suān)锂的价格，一(yī)般给(gě日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思i)到(dào)客(kè)户的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂(lǐ)价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频(pín)频“跳票”日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履历(lì)发现，传(chuán)艺科技(jì)在投资(zī)上缺乏长(zhǎng)远定(dìng)力，临(lín)时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计划(huà)可谓“家(jiā)常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元(yuán)投向FPC生产项(xiàng)目(mù)，9418.08万(wàn)元投向(xiàng)薄膜线(xiàn)路板生产线技(jì)改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项(xiàng)目，已经使用了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产(chǎn)项(xiàng)目则被终止。

　　2019年(nián)8月(yuè)，又(yòu)将薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的(de)实(shí)施地点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重庆市合川区工业园区核心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体(tǐ)则(zé)从(cóng)传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募(mù)资7445.13万元(yuán)），并将该项目剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设(shè)，并(bìng)将(jiāng)后者(zhě)的产能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺(yì)科(kē)技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元用于年产(chǎn)18万平方米中高端印(yìn)制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月(yuè)，公司将该项目中的SMT工序(xù)实施(shī)地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波(bō)路33号改建至江苏省高邮(yóu)市经开(kāi)区凌波路49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募(mù)资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池(chí)制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募投计划的地点、资金(jīn)乃(nǎi)至项目(mù)，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目(mù)实际效益与预计天(tiān)差地别(bié)。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜(mó)线路板生产线技改(gǎi)并扩产项目建设期(qī)仅12个月，达产年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该项目(mù)的(de)效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期也仅(jǐn)12个月，预计达产(chǎn)年(nián)实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿(yì)元。然两年多时间过(guò)去(qù)了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预(yù)期相去甚远。

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