财联社(shè)4月21日(rì)讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进行(xíng)调(diào)研会的(de)后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引导人(rén)身险(xiǎn)业降(jiàng)低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织(zhī)保险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评(píng)估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武(wǔ)汉(hàn)三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会(huì)的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿(shòu)、新(xīn)华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公(gō东南亚有几个国家 东南亚是泰国吗ng)司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师(shī)表示，各险(xiǎn)企基(jī)本(běn)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同时(shí)，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调整评(píng)估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产(chǎn)品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多(duō)次调整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超(chāo)过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负(fù)债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险(xiǎn)企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低(dī)利润(rùn)产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险产品结构(gòu)、下调预定利率的(de)方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本。

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