看(kàn)看周末(mò)有哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公(gōng)布的4月美国制造(zào)业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分(fēn)水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家(jiā)在点评(píng)PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本(běn)月(yuè)内首(shǒu)次收盘失守(shǒu)2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二周因周(zhōu)五回落而天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物全(quán)周累计由涨转跌(diē)；工业金属总体继续下挫，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的进(jìn)口铜需求，加(jiā)之全(quán)周(zhōu)经(jīng)济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续(xù)一个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击(jī)。

　　通(tōng)胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点(diǎn)，高于(yú)此(cǐ)前市场预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了多(duō)次加息，总幅度(dù)达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇市场和(hé)货币总量变(biàn)化(huà)，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店(diàn)消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和交通运(yùn)输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大(dà)宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严(yán)重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日，美国(guó)得克(kè)萨斯(sī)州在内的(de)多个(gè)地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面(miàn)临(lín)严(yán)重雷(léi)暴的(de)风险(xiǎn)。风暴(bào)预测中心表示(shì)，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和(hé)龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖地(dì)区将受到影响(xiǎng)，部分地(dì)区的洪水威胁增加。得州圣安(ān)东(dōng)尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时(shí)停飞(fēi)。此外，俄克拉何马(mǎ)州(zhōu)19日(rì)遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援引美联(lián)社报道，当地(dì)时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自(zì)己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存支撑棕榈油(yóu)近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下(xià)逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万国期(qī)货(huò)油(yóu)脂分析(xī)师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美国经济数(shù)据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退，另外5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏(sū)状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复(fù)潜力高。2月出(chū)口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减幅同(tóng)样(yàng)小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴油(yóu)生产需(xū)要(yào)补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱(ruò)。2月(yuè)底(dǐ)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏(piān)低，导致近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以(yǐ)上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多，总(zǒng)体利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价(jià)格下跌也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出现助(zhù)于提高(gāo)产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的(de)免税额度，斋(zhāi)月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近端因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继续支撑近月(yuè)价格，但是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且(qiě)未来产区产量季节性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区产量(liàng)恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出口，使(shǐ)得国际豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无(wú)明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当(dāng)前棕(zōng)榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口利(lì)润倒挂维持在(zài)-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给(gěi)出了进口利润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万(wàn)吨。近(jìn)期消费疲软，去库不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将(jiāng)会不断买船(chuán)，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一(yī)般，成(chéng)交不多(duō)，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港较(jiào)少，上周港口库存继续(xù)小幅(fú)去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关注实(shí)际消(xiāo)费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮食，价(jià)格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差(chà)扩(kuò)大(dà)至800元(yuán)/吨左右，华东地区三(sān)级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏(fá)上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜(yí)，以(yǐ)及目(mù)前菜油的累库(kù)程度还(hái)算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面(miàn)并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期，对于(yú)植物油消费增(zēng)速不会像(xiàng)之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下可(kě)能再度对价格(gé)产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国(guó)内(nèi)的(de)情况来(lái)看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后(hòu)续继(jì)续维持高位运(yùn)行(xíng)。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存(cún)将开(kāi)始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未(wèi)来(lái)整体(tǐ)的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存(cún)上周继(jì)续大幅累(lèi)积(jī)，现为33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库。

　　“从现在(zài)的采购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而(ér)且菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油(yóu)进(jìn)口量预(yù)计偏大。此(cǐ)外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油(yóu)、玉米油等(děng)其他小油种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格(gé)需要保(bǎo)持竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油(yóu)的(de)低价差来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受(shòu)到菜油供应(yīng)压力的影响，现货价(jià)格维持(chí)弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确，后期国(guó)内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近(jìn)端菜油继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的(de)思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种生长情况。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进(jìn)口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南(nán)油(yóu)厂恢复开机，20日(rì)后其他地方(fāng)油厂也在(zài)陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接(jiē)近(jìn)3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口量，所以(yǐ)预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的150万(天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物wàn)吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多(duō)。由于部分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆(dòu)停机状态，预计(jì)短期开机继续位于低位，下周开机预计将会(huì)继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市(shì)场乏善可陈，预计本周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货(huò)价格比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆(dòu)油需(xū)求(qiú)也会(huì)因为豆油价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前(qián)备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以及整体的(de)开机情(qíng)况(kuàng)。新一季(jì)美(měi)豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变(biàn)为累库加基差下行(xíng)的预(yù)期(qī)，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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