今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基(jī)金一季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆港通基金整体港股仓位(wèi)略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动(dòng)、中(zhōng)国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港股基金基金(jīn)经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且即(jí)将迎来收入(rù)加速扩张，未来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板(bǎn)块(kuài)方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预期反转修复的互(hù)联网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通(tōng)基金（不(bù)同份(fèn)额分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的(de)基(jī)金。截(jié)至一(yī)季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒(héng)生科(kē)技10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码指数为代表的港股数字(zì)经(jīng)济呈现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基(jī)金经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对(duì)港(gǎng)股的投资(zī)力度(dù)，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪(hù)港深新(xīn)机遇A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时(shí)港股通红利(lì)精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至今年一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一(yī)季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的83.22％提(tí)升至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股(gǔ)分(fēn)别为腾(téng)讯控股、美团-W、中国(guó)移动(dòng)、中(zhōng)国海洋(yáng)石油、快手-W、药明生物、香港交(jiāo)易所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通(tōng)信(xìn)服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾(téng)讯控股、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手(shǒu)-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力(lì)股(gǔ)份、越秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气开采、电力、航(háng)运港(gǎng)口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发等(děng)领域。值得注(zhù)意(yì)的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在(zài)一(yī)季度对其(qí)大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港(gǎng)股市(shì)场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头(tóu)

　　对于港股(gǔ)后(hòu)市，南方(fāng)港股创新(xīn)视(shì)野(yě)一(yī)年(nián)持有基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度中表示(shì)，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资(zī)机会：中国经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制造业恢复速度加快(kuài)；海外无风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非农和通胀数据(jù)以及突发的银行(xíng)风险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩(suō)预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着了(le)加(jiā)息进入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美(měi)银行业风险事件对(duì)市场冲(chōng)击(jī)可控(kòng)，国内政策积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在波动(dòng)中上行，在板块配置方(fāng)面，我们将加大对政(zhèng)策优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预期反转修(xiū)复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等板块的(de)配置。

　　中欧港股数字经济(jì)基金经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字经(jīng)济(jì)的代(dài)表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均(jūn)处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关(guān)公司，也(yě)更具有(yǒu)数据、平台和算法的整(zhěng)合能力，通过推出人(rén)工智能相(xiāng)关(guān)模型及应用，提升自(zì)身(shēn)运营(yíng)效(xiào)率，以及对(duì)外(wài)输出算法和算(suàn)力。作为人工(gōng)智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股(gǔ)数(shù)字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣(xīn)表(biǎo)示(shì)，港股市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分(fēn)的企业盈利来(lái)源于中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国内地经济(jì)的环比上行将会支(zhī)撑港股公司盈利的环(huá10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码n)比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股(gǔ)公司下半年的市场表现。然(rán)而，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一定的增(z10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码ēng)长，但是(shì)由于基数(shù)效应，下半年港股盈利同比增速会(huì)较(jiào)上半年(nián)有所回(huí)落。对于估值相对较(jiào)高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行(xíng)业反垄断(duàn)的影(yǐng)响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定(dìng)程(chéng)度的压制，但是当行业龙头公司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌(diē)时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入机会(huì)出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行业快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可(kě)能会出(chū)现一(yī)定的调整，但(dàn)是(shì)通过自下而上的方式(shì)生物医(yī)药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信(xìn)沪港深(shēn)基(jī)金经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预(yù)计(jì)港(gǎng)股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入了(le)企(qǐ)业盈利的(de)拐点且即将迎来(lái)收入加速扩(kuò)张，并(bìng)且(qiě)A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动(dòng)两(liǎng)地(dì)市场(chǎng)向上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期(qī)“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景下，中(zhōng)国资产(chǎn)的(de)吸引力(lì)有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双击行情(qíng)。

　　主要关注三(sān)条投(tóu)资主线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于(yú)中(zhōng)国经济(jì)修复(fù)有望成为全球(qiú)投资(zī)的(de)主线，因此(cǐ)经营(yíng)杠(gāng)杆弹(dàn)性大、前期降(jiàng)本增效优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈(yíng)利预测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次(cì)增长曲线，如互联网、部分可选消费、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来经济(jì)周期中上行(xíng)风险显著大于(yú)下行风险的行业。市场预(yù)期(qī)在低位、景气度有拐点(diǎn)或(huò)持续性(xìng)超预期(qī)的行(xíng)业(yè)。供(gōng)需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能(néng)源、有色(sè)金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息资产的(de)机会：关注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升(shēng)，以及分红意愿提升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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