大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基(jī)金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管(guǎn)理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已(yǐ)经基本(běn)清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金(jīn)总体(tǐ)把握(wò)住了市场的节(jié)奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源(yuán)板块(kuài)的(de)配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易(yì)，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的(de)板块(kuài)是2021年(nián)7月底的电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持续(xù)约28个交易日，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨(zhǎng)幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较(jiào)4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四波(bō)行情，春季(jì)躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如果今年(nián)在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏(x社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容ià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整(zhěng)主要(yào)还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本(běn)市(shì)场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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