5月12日晚(wǎn)间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告(gào)宣(xuān)布(bù)，公司在2021年(nián)5月即(jí)公(gōng)开挂牌的(de)江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限(xiàn)公司（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权(quán)转(zhuǎn)让交易(yì)终(zhōng)止，而此前约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃汽车(chē)在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿(yì)元价格(gé)接手的资(zī)产，不(bù)过原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超(chāo)过20亿元。而且江铃(líng)蝴蝶会采蜜吗汽车此前(qián)为转让(ràng)铺(pù)路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意(yì)味着江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的(de)价格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易市场(chǎng)公(gōng)开挂牌方(fāng)式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底(dǐ)揭晓(xiǎo)。上述股(gǔ)权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限(xiàn)届(jiè)满，交易股(gǔ)权(quán)出(chū)售征集(jí)到(dào)一名意(yì)向受让(ràng)方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关于江铃重型汽车(chē)有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的(de)股权转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目(mù)标(biāo)股(gǔ)权(quán)支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权单位的(de)批准，但由(yóu)于交易所需的政府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目(mù)双方经(jīng)协商一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告(gào)终。需要提及的是(shì)，江铃重汽命运颇为坎坷，此(cǐ)次交(jiāo)易已经(jīng)是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑蝴蝶会采蜜吗(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是(shì)山西省(shěng)汽车工业集团(tuán)。作为一(yī)家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该(gāi)公司主(zhǔ)要(yào)组装生产重型卡车(chē)与货车(chē)，但由于经营(yíng)不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组(zǔ)。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国长安汽车集团有限公司，将(jiāng)太原重汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为(wèi)长安汽(qì)车进(jìn)入重卡领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季(jì)度，太原重(zhòng)汽的净资产仅(jǐn)为2.5亿元，已(yǐ)难以实(shí)现正常(cháng)运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽车却对太原重汽产生了(le)兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接手太原长安重汽的全部股(gǔ)权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终将建成年产(chǎn)10万辆重(zhòng)型(xíng)载(zài)货车、10万台发动机的(de)大型(xíng)重卡(kǎ)企业，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户(hù)洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车(chē)不再披露(lù)有(yǒu)关江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑(hēi)洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃汽车重型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃(líng)重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年(nián)底，江(jiāng)铃重汽总负(fù)债(zhài)为12.69亿元，总(zǒng)资产为7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽停止(zhǐ)了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产(chǎn)负债率，便于(yú)吸引外部(bù)投资进入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元(yuán)，这(zhè)三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年这两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和9.07亿(yì)元(yuán)，这几乎撑起了其当年(nián)的(de)净(jìng)利(lì)润(rùn)。而扣除非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两(liǎng)年的扣非归(guī)母净利润分别为(wèi)2962万元(yuán)和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车(chē)在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流蝴蝶会采蜜吗(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这一科(kē)目变成(chéng)了-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年(nián)一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收(shōu)为75.26亿元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同期上(shàng)升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生(shēng)产和(hé)销售，当(dāng)前主(zhǔ)要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费用。“未来公司(sī)仍将继(jì)续积极推(tuī)进江(jiāng)铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车方面称。

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