曾号称“广州第一民企(qǐ)”，也是最低调(diào)的(de)“世界500强(qiáng)”之(zhī)一的雪松控股，早(zǎo)已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最(zuì)引以为傲，也是为雪松(sōng)系(xì)创始人张劲戴上“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好老板(bǎn)”等(děng)多(duō)个光环的“供(gōng)应链金(jīn)融”业务，如今正式(shì)被定性(xìng)为“非法吸收公众存款”立(lì)案查处，其本人也被正(zhèng)式采取刑事强制措施(shī)。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称，近日，公司(sī)无法与实际(jì)控制人张劲取(qǔ)得联系，无法确定其失联的(de)具体原因(yīn)。

　　而就在5月7日，广(guǎng)州(zhōu)市公安(ān)局黄浦分局发布公告称(chēng)，因(yīn)涉嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限公司（以下简称(chēng)“圆方投资”）等(děng)已(yǐ)被立(lì)案(àn)查处。公安机关已(yǐ)对主要犯罪嫌疑人张某(mǒu)等人采取刑事强制措施。

　　公安机关(guān)已(yǐ)依法提取(qǔ)相关(guān)涉案(àn)数据，并已委托专业(yè)机构(gòu)进行独(dú)立鉴定和司(sī)法审计，已(yǐ)对涉案相关(guān)资产予以查封、扣押(yā)、冻结。目前案件正在(zài)进一(yī)步侦办中。

　　企查查显示(shì)，圆方投(tóu)资的背后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控股的实际控制人张劲。

　　噩耗传来，原本(běn)还对张劲一(yī)年多之(zhī)前(qián)承诺的理财兑付方(fāng)案抱有一线希望(wàng)的投资(zī)人，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停(tíng)三(sān)天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值(zhí)已(yǐ)不足20亿元。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显示，雪松控股(gǔ)的前身为1997年(nián)成(chéng)立的君华(huá)集团，是一(yī)家主营房(fáng)地产(chǎn)的(de)企业，总部位于(yú)广州。

　　2007年，君(jūn)华集团营收超(chāo)过30亿(yì)元，被广(guǎng)东省委省(shěng)政府评为广(guǎng)东省百(bǎi)强企业。张(zhāng)劲(jìn)的(de)野心也随之(zhī)展露(lù)，逐(zhú)步(bù)开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应(yīng)链、化工产(chǎn)业、文旅等众多领域，收购了包括齐(qí)翔腾达、希努尔（即雪松发展）等上市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组了公(gōng)司的产业版图，雪松控股(gǔ)应(yīng)运而生，资产规模(mó)迅速飙升。在张劲的构想中，雪(xuě)松控股实现“三个万亿(yì)”目标(biāo)也只是手到(dào)擒来，即(jí)“万亿销售额、万亿资产、万(wàn)亿市值”。

　　要知(zhī)道，2015年整个雪松系的(de)营收规(guī)模也才(cái)593亿元。

　　据公司官网介绍，雪松控股致(zhì)力(lì)于成为全(quán)球领先的大宗商(shāng)品综合性产(chǎn)业集团，在(zài)全球范围内积(jī)极(jí)拓展大宗(zōng)商品产业链(liàn)，聚(jù)焦大宗商品(pǐn)资源、供应链服务等核心领(lǐng)域，加快推动新材料(liào)、新(xīn)技术创新突破，同时围绕主业布局开(kāi)展产业投资(zī)及(jí)城市(shì)综合配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独一无(wú)二的(de)供(gōng)应链业(yè)务迅速提升资产(chǎn)规(guī)模，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元，成功跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连(lián)续四年登榜(bǎng)。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具影响力的50位商界领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉的“理财(cái)兑付(fù)危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业(yè)务(wù)规模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金(jīn)融”的旗子，以所(suǒ)谓的(de)“应收账(zhàng)款”为底(dǐ)层资产，假借各类金交所、产(chǎn)交所、伪(wěi)金交所(suǒ)通道，超过(guò)350只违规“理财(cái)产品”面(miàn)向自然(rán)人发售。

　　根据雪松高(gāo)管和(hé)投(tóu)资者沟(gōu)通时公布数据，雪松方(fāng)面对(duì)外发行(xíng)的理财产品存量(liàng)规模大(dà)约在200亿元左右，涉及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长(zhǎng)，短短(duǎn)一年(nián)时间，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生大面积逾期。违约之后，雪松控(kòng)股方面(miàn)曾(céng)陆续发(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思fā)布多次(cì)口头或书(shū)面(miàn)兑付方案，均未能(néng)实现。

　　东(dōng)窗(chuāng)事发前夕，雪松控股(gǔ)在(zài)2021年12月出具的兑付(fù)计划显示，此前(qián)逾期产品的兑(duì)付自2022年1月起陆续(xù)执行，最(zuì)晚(wǎn)至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年(nián)3月兑付2021年9月-12月到期的产品(pǐn)本金10％；2021年(nián)12月(yuè)前到期的产品其余未兑(duì)付本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付补充方案，供投资者选(xuǎn)择。

　　不过(guò)，连(lián)春(chūn)节前夕的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于点燃(rán)了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控(kòng)人张(zhāng)劲的(de)致歉信，称受(shòu)各种(zhǒng)因素影(yǐng)响，资(zī)产处置及回款计划未能按(àn)照预期方(fāng)案落实，公司外部协调(diào)资金的努力，也未能取(qǔ)得实质性效(xiào)果，致使原本定应于(yú)当(dāng)月底完成(chéng)的(de)兑付无(wú)法完成。

　　不一(yī)样(yàng)的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理财(cái)产(chǎn)品(pǐn)无法兑付(fù)而暴(bào)雷，这与近年来(lái)恒大等房(fáng)地(dì)产企业暴雷路径如(rú)出一辙。

　　但不同(tóng)的是，两者的(de)底层(céng)逻辑大相径庭，更(gèng)加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资(zī)人调查发现，这总规模200亿(yì)元(yuán)、350余(yú)只理财产品背(bèi)后，构筑的是一(yī)个(gè)庞大的融资(zī)网络，涉及企业数(shù)量高(gāo)达63家，除了或明或暗的(de)雪(xuě)松系公(gōng)司，还有大(dà)量的假央企(qǐ)、伪(wěi)国(guó)企。而(ér)作为(wèi)底(dǐ)层资产的应收(shōu)账款，系(xì)建立在涉嫌虚假的(de)“空转”贸易行(xíng)为(wèi)之上。

　　同时，深(shēn)交所也向(xiàng)雪松系两家(jiā)上市公司(sī)雪松发展和齐翔腾达下发关(guān)注函，要(yào)求其核实媒体曝出的(de)数(shù)十家(jiā)空壳公司是否为(wèi)公司的供应商或客户，并(bìng)说明公司(sī)是(shì)否(fǒu)参与雪松信托产品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账款(kuǎn)相关的供应链(liàn)业(yè)务。

　　所谓“空(kōng)转”贸(mào)易，即做假账(zhàng)。换句话说，支撑这场供应链金融的底层资产原(yuán)本(běn)就(jiù)是雪(xuě)松系自(zì)导自演的一场戏(xì)。

　　雪松(sōng)的供应链业务相(xiāng)当大(dà)一部分原本(běn)就是一场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即通过在体系内的(de)“闭(bì)环”不断空转交易量做(zuò)大规(guī)模(mó)，继而获取更多(duō)融资(zī)，这与(yǔ)数(shù)年前大范(fàn)围爆发的P2P骗局如(rú)出一(yī)辙。

　　要知道，就在几年前的(de)2015年，全国范围内出现大范(fàn)围(wéi)股(gǔ)灾时，张劲(jìn)曾(céng)在(zài)朋友圈(quān)里高调喊话。莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思>

　　“靠政府不(bù)如靠自己(jǐ)，公司员工如(rú)果有炒股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映(yìng)，公司提(tí)供现金支持。炒股严重影(yǐng)响(xiǎng)到个人生活的，也可以和(hé)公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬间让打工人泪(lèi)目(mù)，把(bǎ)这(zhè)家名声不显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老(lǎo)板”的名头(tóu)。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心目中的(de)“好老板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自身(shēn)难(nán)保，甚至(zhì)还是(shì)利用虚构(gòu)的资产(chǎn)来套(tào)取(qǔ)员工钱财。

　　以(yǐ)至(zhì)于2021年兑(duì)付(fù)危机爆(bào)发之时，雪松及张(zhāng)劲本(běn)人所做(zuò)出的承诺三番五次食言，依然有(yǒu)人表示愿(yuàn)意与其共度难关，直到日前公安机关立案(àn)公告传来。

　　多人落(luò)网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的是，警(jǐng)方通告中所披(莫问前程上一句是啥 莫问前程的意思pī)露的圆(yuán)方(fāng)投资只是(shì)雪松系金融业务的经办公司(sī)之一。

　　有知(zhī)情(qíng)人(rén)士向观(guān)察(chá)者网透露，由于(yú)涉(shè)案(àn)关(guān)联公司过多，不便逐一列(liè)出，所(suǒ)以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表示，自2022年初至今(jīn)一年多(duō)，经侦部门对雪松涉嫌非法集(jí)资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲及(jí)其他多为雪松(sōng)系高管的控制(zhì)也早已开始。

　　从公安程(chéng)序上来(lái)讲(jiǎng)，通常公告披露此次对(duì)张劲采取刑事强(qiáng)制措施，意味着基本(běn)案情已(yǐ)调查(chá)清楚(chǔ)，对于整个雪(xuě)松(sōng)系公(gōng)司涉(shè)嫌(xián)非法吸(xī)收(shōu)公众(zhòng)存款案进入“收网(wǎng)”状态(tài)。

　　从此前公开(kāi)消息来看(kàn)，雪松控股“失联”高管(guǎn)也远不止张(zhāng)劲一人。

　　4月12日，齐翔(xiáng)腾(téng)达公告称，公司工(gōng)作人(rén)员多次(cì)通过电话、微信(xìn)等(děng)方式与(yǔ)公司董事(shì)陈晖联系，均无法与其(qí)本人取得联系(xì)，也(yě)无法确定其失联的具体原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董(dǒng)事(shì)之一，其(qí)兼任雪松控股集(jí)团、雪松实业集团的董事，还在广州雪松文化旅游投(tóu)资有限(xiàn)公司、广(guǎng)州市雪松互(hù)联网小额贷款有限公司(sī)等数十(shí)家公司(sī)担任(rèn)董事、监事等职务。

　　亦(yì)有媒体(tǐ)报(bào)道称，原雪松控(kòng)股(gǔ)副(fù)总裁、雪松(sōng)控股(gǔ)二号人物林伟龙，以及曾在(zài)集(jí)团内主管资金的头号人物谢(xiè)少彬(bīn)等人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被控制。

　　同时，整个雪松(sōng)系的崩塌(tā)速(sù)度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪(xuě)松发展由于连年亏损已经(jīng)再次发布(bù)退市风险提示(shì)。

　　另一家A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告(gào)称(chēng)，山东能源集团新材料公(gōng)司(sī)要约收购实(shí)施完毕，本次要约收购系山(shān)能新材料作为重整投资人(rén)通过(guò)重整程序取(qǔ)得齐(qí)翔集团(tuán) 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集(jí)团(tuán)所持有的(de)上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意(yì)味着齐翔腾达(dá)将易主山东(dōng)国资。

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