美国(guó)银行业危机持续(xù)！

　　危机升级，美(měi)地区银(yín)行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中(zhōng)包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业(yè)务或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家(jiā)地区银(yín)行传出考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三(sān)美股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的该行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银行(xíng)发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消(xiāo)息，称在和(hé)多位(wèi)潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和(hé)银行被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘(pán)中至少熔断(duàn)暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西(xī)部(bù)银行此后表(biǎo)示，关于(yú)该行(xíng)磋商出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地区(qū)银行危机火上浇油的第一(yī)地平线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道(dào)琼斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)收跌(diē)38％，第一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时(shí)间5月4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期(qī)大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的(de)主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示，硅谷银行、签(qiān)名(míng)银行和第一(yī)共(gòng)和银(yí忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义n)行有非常(cháng)独特(tè)的(de)商(shāng)业(yè)模式，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创(chuàng)企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签名(míng)银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会上，专家们(men)明确将(jiāng)最近银行倒闭潮(cháo)归咎于行政管(guǎn)理不善，同时他们担心银行倒闭(bì)会(huì)将美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专(zhuān)家和(hé)议员们也表(biǎo)示(shì)，美联(lián)储存在监管失误。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人(rén)士周四报道，美国联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近几天(tiān)银行股大幅波(bō)动(dòng)背(bèi)后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空(kōng)者仅在(zài)周(zhōu)四就通过做空某些地(dì)区银(yín)行(xíng)获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称(chēng)，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面强劲(jìn)且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已(yǐ)引(yǐn)起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越多的(de)关注。

　　据(jù)盖洛普民调显示，在(zài)美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人(rén)担心他们在银(yín)行或(huò)其他金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有4忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义8％的(de)美国成年人表示(shì)他们担心自己(jǐ)的(de)钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不久(jiǔ)的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担心自(zì)己(jǐ)资金(jīn)的(de)安全。尽管盖洛(luò)普并未在银行(xíng)业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月的(de)数据(jù)显示，在危(wēi)机得到解决后，人们对存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安全(quán)的(de)高度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非美国(guó)人的(de)常态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地(dì)时间5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞击了(le)该工厂(chǎng)的在建厂(chǎng)房间连廊，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报(bào)道称，另(lìng)一(yī)处位于俄罗斯克(kè)拉(lā)斯诺(nuò)达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发生火灾，总过火面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中(zhōng)均没(méi)有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再融资利率、边(biān)际借贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别(bié)上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数(shù)年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅(fú)下跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已(yǐ)累计加息500个(gè)基(jī)点，这一区间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌(diē)超(chāo)7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低水平；ICE布伦特原(yuán)油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融(róng)属(shǔ)性。一(yī)方面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息(xī)对(duì)经济造成影响的(de)担忧加剧；另一方面，近期(qī)美国再度出现(xiàn)破产银(yín)行，造成美国(guó)股市下(xià)滑，原油(yóu)作(zuò)为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长(zhǎng)于芃森说。

　　齐盛(shèng)期货原油(yóu)分析师高(gāo)健告诉期(qī)货(huò)日(rì)报(bào)记(jì)者，近(jìn)期海(hǎi)外宏观集(jí)中避险，主要还是与(yǔ)美(měi)国银行危机事件有关。另外，美国债务上限问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)经济将面(miàn)临(lín)严重(zhòng)后果(guǒ)，在(zài)三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美(měi)国经济都将(jiāng)进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再次进入(rù)集中避(bì)险状态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品(pǐn)等风险资产带来短期情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析(xī)称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次(cì)出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面(miàn)的(de)不(bù)确(què)定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风(fēng)险在于当(dāng)前的宏观避险情绪(xù)是否有可能演化成趋(qū)势，即(jí)VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如(rú)果这种情(qíng)况出现，风险资产将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年(nián)和2020年的(de)走(zǒu)势。近(jìn)期市场(chǎng)的关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点(diǎn)观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师(shī)郑梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美国就(jiù)业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降温，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风险正在(zài)上升。而在(zài)此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀(zhàng)目标，是否停止加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市(shì)场风险三方面(miàn)探(tàn)索货币政策路径，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩(suō)政策(cè)，回(huí)归宽松。目前市场的关(guān)注点在(zài)于美联储是否会在(zài)接下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的(de)走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的(de)相(xiāng)似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在(zài)银行业(yè)危机的背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此(cǐ)次(cì)宏观避(bì)险还有一部分(fēn)债务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油(yóu)大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬原油止跌回升，驱动因素是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘(pán)面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是(shì)否(fǒu)会(huì)重现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从(cóng)基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持(chí)续大幅下滑的(de)基础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已(yǐ)经连续五周出现大幅(fú)减少，而(ér)美国即(jí)将进入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日起进入“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍(réng)需观察(chá)，但(dàn)整体上市场再度进入供小于(yú)需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释(shì)放(fàng)，原(yuán)油供(gōng)给(gěi)端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价(jià)，短期油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行仍需其他利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油(yóu)还(hái)是振荡格局，价(jià)格向下逼近年内低点，短(duǎn)线观(guān)察前低的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动(dòng)原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续蔓延情况，特别是(shì)VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实(shí)质性大利空。

　　在(zài)于芃森看(kàn)来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美联储(chǔ)连续大(dà)幅加息后(hòu)对(duì)市场的影(yǐng)响仍需一段时间(jiān)观(guān)察，情绪的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要观察。基(jī)本面上(shàng)，市场对(duì)经济衰退的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑(chēng)油价。“综(zōng)合来看，目前原(yuán)油(yóu)阶段(duàn)性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入一段(duàn)时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青(qīng)大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期后首(shǒu)个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将(jiāng)与(yǔ)委内(nèi)瑞拉石油有关的交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国(guó)的问(wèn)题依然存在，沥青原料供应减少，稀(xī)释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而(ér)减缓了成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端需(xū)求未有明(míng)显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分(fēn)析师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比(bǐ)增幅(fú)明显，但原料(liào)通关情(qíng)况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无配(pèi)额(é)炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增幅(fú)48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受(shòu)沥青生产利润较好影响，国(guó)内沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装置检修增加(jiā)，但当前(qián)沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师汤剑(jiàn)林称，由(yóu)于沥(lì)青(qīng)利(lì)润压缩(suō)限制生产积极(jí)性(xìng)，叠加原料稀(xī)释沥青(qīng)短缺(quē)的问题持续，5月份国内沥青供应(yīng)存在收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节性淡季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢(màn)，北方(fāng)需求(qiú)仍没(méi)有较好的(de)表(biǎo)现。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍(shāo)好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基建(jiàn)乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计(jì)需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价(jià)格波(bō)动的主要逻辑在于(yú)成本端原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需(xū)端矛盾(dùn)并不突(tū)出。OPEC+挺价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预计原油仍(réng)维(wéi)持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青(qīng)价格(gé)也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青(qīng)估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利润或将(jiāng)有所增长。另外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天(tiān)气转暖，下(xià)游终(zhōng)端(duān)具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需(xū)逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中长期需关注(zhù)沥(lì)青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后首个(gè)交(jiāo)易日，聚酯链(liàn)跌幅也很(hěn)明显，PTA盘(pán)面(miàn)大幅下挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘(pán)大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让(ràng)利下，PTA加工(gōng)差突(tū)破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求不(bù)及预期、PX海外(wài)开(kāi)工(gōng)率上升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的(de)。而假期(qī)期(qī)间宏观事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大(dà)了(le)成(chéng)本端(duān)的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义大，现货市(shì)场基(jī)差偏强，聚酯工厂(chǎng)买(mǎi)盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价差进(jìn)入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开工(gōng)率大幅(fú)下滑，5月PX检(jiǎn)修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月(yuè)中下旬(xún)的(de)低(dī)点(diǎn)65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽(qì)油裂解(jiě)价差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调(diào)油需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨(dūn)，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨(dūn)新(xīn)装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的(de)是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检修力(lì)度有待观察。而(ér)且，亚东石化和(hé)英力(lì)士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅(fú)增(zēng)加预(yù)期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社(shè)会(huì)库存(cún)从180万(wàn)吨回升至198万(wàn)吨附近，预(yù)计(jì)5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐(táng)咏(yǒng)琦还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累(lèi)积，而且从(cóng)年(nián)初开始，韩国(guó)就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提(tí)前备货(huò)行为(wèi)。同时(shí)，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)，且随着集中(zhōng)检修将(jiāng)进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将有(yǒu)所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市(shì)，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期(qī)结束(shù)，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部(bù)分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需求(qiú)不及预期，当(dāng)前美湾芳烃库存较(jiào)高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本(běn)拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需关注原油价格企稳情况及调油逻辑在(zài)汽(qì)油需求旺季(jì)是否实质发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下(xià)，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段(duàn)性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变，例如5月(yuè)4日国(guó)内(nèi)开(kāi)盘后油价(jià)已经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的织造、加弹开工率也出现了(le)周度(dù)回(huí)升(shēng)的态势。最大的利空因素在于PX与石脑油价(jià)差(chà)的压缩，目前两者(zhě)价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价(jià)格(gé)走势看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义