本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交(jiāo)所发展的首(shǒu)要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立(lì)，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上(shàng)市板块中业务相关度较高的同类股票(piào)，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速“回血”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来(lái)，该指数(shù)经历(lì)小幅下(xià)滑(huá)后，今(jīn)年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心(xīn)指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北交所(suǒ)很多(duō)优(yōu)质企业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公司(sī)业绩表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公(gōng)司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北交所主题权一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗x;'>一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗益基金(jīn)年(nián)内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当(dāng)前估(gū)值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前北(běi)交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过(guò)正是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两(liǎng)年基(jī)金经理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的(de)依(yī)然是市(shì)场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题(tí)，市场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差(chà)异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外(wài)，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当(dāng)前(qiá一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗n)的(de)位(wèi)置，对于北交所的(de)后续表现充满信心，信心来源于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备(bèi)专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是非常(cháng)具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交所出了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市(shì)交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策(cè)的(de)密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的基石，这(zhè)使(shǐ)得他(tā)们选择优(yōu)质中(zhōng)小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票(piào)数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触(chù)底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股“中特估”组成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革(gé)的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪(ní)，部(bù)分专精特(tè)新(xīn)次新(xīn)股及(jí)北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着(zhe)北交所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的(de)公司获(huò)得重(zhòng)估可(kě)能性较大。

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