金(jīn)融界5月11日消(xiāo)息 央行今日(rì)发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万亿元，比上年同期(qī)多(duō)2729亿元。其(qí)中，对实体(tǐ)经济(jì)发放的人民币贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元，同(tóng)比(bǐ)多增(zēng)729亿元；对实体经(jīng)济(jì)发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少(shǎo)319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿(yì)元，同比多减5524亿(yì)元。其(qí)中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行业金(jīn)融机构存款增加(jiā)2912亿元(yuán)。4月末(mò)，外币存款余额(é)8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少(shǎo)296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比回落，主(zhǔ)因居民(mín)存款13吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌个(gè)月以来同(tóng)比(bǐ)首次转为减少，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资(zī)产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在(zài)二季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核(hé)心(xīn)在(zài)于居民贷(dài)款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次(cì)转(zhuǎn)负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在(zài)经历了一季度的(de)爆发式增(zēng)长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上来(lái)看，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信(xìn)贷回(huí)落可能(néng)是因为一季度(dù)透支了部分(fēn)银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地(dì)产销售也边际走弱(ruò)。社融增速(sù)与上月持平，非标融资持续(xù)好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏(hóng)源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能(néng)重回表(biǎo)外资(zī)产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二季度(dù)同样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点至12.4%，核(hé)心在(zài)于居民贷(dài)款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收敛(liǎn)0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问(wèn)题(tí)，中(zh吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌ōng)信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)是季节性(xìng)波动。因(yīn)为(wèi)银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资(zī)金(jīn)回流(liú)成存款，以应对考核(hé)，然后在(zài)下(xià)季初发(fā)行新的理财产品承接。因此居民存(cún)款在季末季初常出现波动。4月(yuè)M1增(zēng)速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许反映了企(qǐ)业经营活跃(yuè)度有(yǒu)所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致(zhì)，招商(shāng)宏(hóng)观表示居民存款减少符合季节性规律。在本月(yuè)数据中，居民端出现了新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月一般(bān)是居民(mín)存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无(wú)法(fǎ)从(cóng)4月数据得出(chū)类似(shì)居民加(jiā)速偿还(hái)房贷等结论。

　　对于居民存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减少更可(kě)能去向表外(wài)资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷(dài)结构问题，招商宏(hóng)观表示在放缓的信贷(dài)投放(fàng)中，结构(gòu)特征(zhēng)依(yī)然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民(mín)端(duān)中长期信贷(dài)出现收(shōu)缩。这种结构特征反映了居民(mín)端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信心(xīn)仍(réng)然(rán)不足的(de)情况。如果没(méi)有进(jìn)一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增信(xìn)贷量会(huì)持续维持(chí)在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌