大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到(dào)了(le)今年(nián)一(yī)季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本(běn)重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块(kuài)的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投(tóu)资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代(dài)表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有持续性的一条结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段(duàn)性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报(bào)的特征(zhēng)。TMT板块成交占全(quán)市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到(dào)22天，上(shàng)一次出(chū)现(xiàn)持续成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续(xù)约(yuē)28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在(zài)1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步发酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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