一度被称为“机构投资者风向标(biāo)”的股票ETF市场(chǎng)，迎来重大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金中占(zhàn)据主流，存量产(chǎn)品也(yě)超(chāo)过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位业内人士对此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工(gōng)具优势被投资者(zhě)逐(zhú)渐认知(zhī)，以及投(tóu)资热点轮动加(jiā)快(kuài)、主题(tí)和行业ETF跟(gēn)踪效(xiào)率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国内(nèi)资本市场正在(zài)经(jīng)历股(gǔ)民转基民(mín)，由“投个股”到“投(tóu)ETF”的(de)转变。长期来看(kàn)，个(gè)人在股票(piào)ETF占比(bǐ)抬升，有利(lì)于(yú)投资(zī)者分(fēn)散风险，提(tí)高市场交易活(huó)跃度，长远可提高A股市(shì)场(chǎng)稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成(chéng)为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计(jì)股票(piào)ETF和(hé)跨境ETF）上市(shì)前一周披露(lù)的个人投资者平均占(zhàn)比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力军。

　　而从全(quán)市(shì)场(chǎng)数据看(kàn)，2022年个人投资(zī)者比例为50.85％，同比下降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票ETF市场占比超过(guò)了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变(biàn)化(huà)，华(huá)泰(tài)柏瑞指数投资部总监(jiān)助理、基(jī)金经理李沐阳表示，2018年以前(qián)，权益(yì)类ETF的规模主(zhǔ)要集中在几大宽基ETF，一般都是机构投资者做(zuò)配置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨后(hòu)春笋般出现，叠加全行业指数(shù)相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努(nǔ)力，ETF作(zuò)为交易工具(jù)的优势，越来(lái)越被(bèi)普通个人投资者认知，从而使个(gè)人股票占比的大幅提(tí)升(shēng)。

　　具体到今年新发(fā)ETF个(gè)人(rén)占比较(jiào)高的现象(xiàng)，国泰基金(jīn)也分(fēn)析，今年(nián)以来A股市场持续(xù)回暖，投资者情绪(xù)比较积极，新(xīn)发产品募资(zī)环(huán)境比较好，也越来越受到个(gè)人投资(zī)者的青睐。此外，ETF投资(zī)者大(dà)部分(fēn)由股民(mín)转(zhuǎn)化(huà)而来(lái)，这些个人(rén)投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大概率(lǜ)更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散风(fēng)险。

　　基煜(yù)研究(jiū)也补充道，个人投资(zī)者“买新不买(mǎi)旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更倾向于交易(yì)新上市的ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于时间成(chéng)本的把控较(jiào)严格，在看准投资机会后，更(gèng)倾(qīng)向于去申(shēn)购(gòu)老(lǎo)产品(pǐn)。

　　近五年(nián)个人(rén)占比(bǐ)呈攀升势头

　　个人增(zēng)持(chí)宽基ETF，机构增持(chí)行业(yè)或主题ETF

　　从(cóng)近(jìn)五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也(yě)呈现明(míng)显(xiǎn)的震荡攀(pān)升势(shì)头。

　　在2018年(nián)，个人在股票ETF产品中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别为(wèi)36％、42％，2021年(nián)一(yī)度占比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资(zī)金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风向(xiàng)标(biāo)”成为过(guò)去式。

　　到2022年，个人(rén)占比(bǐ)又(yòu)回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过(guò)了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基ETF中(zhōng)，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗升1.5个百分(fēn)点；而(ér)个人投资(zī)者占比较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同期则(zé)从60.6％的高(gāo)点回落只55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但由(yóu)于(yú)国内(nèi)ETF整体仍在扩(kuò)张态势中，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占(zhàn)比下降，但绝对份额也是在增长的(de)，这一(yī)数据更代表了机构投资者对(duì)行业或主题ETF的(de)认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为(wèi)是ETF投教工作在发(fā)挥作用。”李(lǐ)沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中，我们发现大部(bù)分投(tóu)资者都会将较为低风险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化(huà)中，宽基三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗ETF扮演了资产组合配(pèi)置(zhì)中的(de)一个重要的(de)台阶(jiē)。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近年来行业轮动加快，而宽(kuān)基(jī)ETF可以帮助投资者(zhě)把握(wò)比较均衡(héng)的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在(zài)2018年和(hé)2022年(nián)，市场震荡下(xià)行，投(tóu)资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)有所(suǒ)降低(dī)，宽基ETF会(huì)比较受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行时，行(xíng)业和主题异彩纷呈(chéng)，机(jī)会又多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升(shēng)，所以行业和主题ETF占比则会(huì)提升。

　　基煜研究(jiū)也表(biǎo)示，近五年市场成交热(rè)情的提升带来了A股(gǔ)市场的大幅(fú)发展(zhǎn)，个人投资(zī)者入市规模激增，而在(zài)经历了(le)多种行情风(fēng)格的锤炼后，尤其是操作难度较(jiào)高(gāo)的2022年之后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够有效的(de)跟上基准的步伐；另一(yī)方面(miàn)，近几(jǐ)年(nián)投资热点轮动较快，新的投资领域带(dài)来了大量的学习成本，而ETF的投(tóu)资(zī)门槛较(jiào)低(dī)，运作(zuò)透(tòu)明度较高，因而逐步获得个(gè)人投资者的认可。

　　具体(tǐ)来看，基(jī)煜研究分析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场(chǎng)愈(yù)发成熟、有(yǒu)效(xiào)性提升(shēng)，个(gè)人(rén)投(tóu)资者对于β收益的认知将(jiāng)越来越深入，近几年可以看到(dào)更多(duō)投资者会基(jī)于(yú)大势选择宽基投(tóu)资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的(de)投资(zī)主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费、新(xīn)能源、医药等，因此行业主题基(jī)金ETF更容易受(shòu)到追(zhuī)捧。

　　提升交易活跃度(dù)

　　长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的(de)稳定(dìng)性

　　随着个人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市场的(de)交投活跃(yuè)度也(yě)呈现明(míng)显的(de)提升。

　　Wind数(shù)据显示，2022年(nián)股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示(shì)，长期来看，股票ETF市(shì)场个人占比超(chāo)过(guò)机(jī)构(gòu)，有利(lì)于股民转为基(jī)民(mín)，为投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提高A股(gǔ)市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者大都由股民(mín)转化而来，个(gè)人(rén)投资者发(fā)现ETF快(kuài)捷、透明、成(chéng)本低廉(lián)且(qiě)相比个(gè)股可以更好(hǎo)地平滑风险，也能够获得交易的参与感，于是更多选(xuǎn)择通过ETF来参与(yǔ)市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风(fēng)险更分散波动也更小，因此个人(rén)投资(zī)者选择ETF而(ér)非股票(piào)，长远(yuǎn)来(lái)看可提高A股(gǔ)市场(chǎng)的稳(wěn)定(dìng)性(xìng)。

　　“个人投资(zī)者在ETF投(tóu)资上可(kě)能(néng)交易频率(lǜ)更高(gāo)，也更(gèng)容(róng)易受到(dào)市(shì)场消息的影响，这对于我们基金管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)持续运(yùn)营和投资(zī)者(zhě)陪伴(bàn)都(dōu)提出了更(gèng)高的要求。”国泰(tài)基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高的个(gè)人占比(bǐ)可能会带来更活跃的(de)交易，并带(dài)来(lái)更有(yǒu)吸引力的市(shì)场。”李沐阳也(yě)称。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗