踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨(zhǎng)的(de)股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较(jiào)为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上(shàng)市(shì)后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平(píng)台投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)退潮(cháo)迹(jì)象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年(nián)底为(wèi)20万不到(dào)，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一(yī)季(jì)度(dù)股(gǔ)东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时(shí)曝(pù)光了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期末，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共(gòng)实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中(zhōng)贡献(xiàn)营收半壁(bì)江山(shān)的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联(lián)网(wǎng)增值服务收入(rù)为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从(cóng)纳(nà)斯达克私有化退市回(huí)A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净(jìng)利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到2022年转为亏(kuī)损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系(xì)营业收入下降及对联营企业投(tóu)资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却大幅减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零(líng)进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在(zài)训练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过不同渠道表达(dá)对大模型(xíng)的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月(yuè)7号涨停，此后一发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨幅(fú)接(jiē)近两倍。如(rú)果(guǒ)从年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六(liù)零年(nián)报(bà日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗o)和一季(jì)报出炉后(hòu)，股吧(ba)直(zhí)接炸开了(le)锅，多数投(tóu)资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的(de)投(tóu)资者人数(shù)大幅(fú)增加。截(jié)至(zhì)到(dào)去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到(dào)32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者(zhě)涌入相反，一(yī)季度(dù)以股权投资机构为代表的十大股东却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资(zī)本(běn)基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘(日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗yuán)股权投资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计(jì)减持超约(yuē)8500万股(gǔ)，即便按(àn)一季度均(jūn)价计套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增(zēng)9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入133亿(yì)元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根(gēn)据(jù)三六零此前(qián)公(gōng)告披露(lù)的数(shù)据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年(nián)累计(jì)亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪吒汽车(chē)的增(zēng)资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子(zi)公司(sī)三(sān)六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两(liǎng)家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应(yīng)的(de)增(zēng)资额为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制(zhì)改造。2023年1月，三六零(líng)发(fā)布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改(gǎi)，三(sān)六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时(shí)，半(bàn)年多一点哪吒汽车(chē)的估值已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一(yī)步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的账面值出现(xiàn)较(jiào)大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益(yì)为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿(yì)元(yuán)。

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