4月以来(lái)，棉纺织市场延续消(xiāo)费旺季强劲(jìn)势(shì)头(tóu)，下游纺企(qǐ)开工负荷高(gāo)位，加之市(shì)场对(duì)新年度减(jiǎn)产担(dān)忧(yōu)加重，国内棉价持续上涨。而国(guó)外金融市(shì)场(chǎng)风险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费延(yán)续偏弱局面下，外(wài)棉价格承(chéng)压运行(xíng)，导(dǎo)致(zhì)国内外(wài)棉花(huā)价差不断收缩，最终(zhōng)至(zhì)4月底(dǐ)5月初结(jié)束了(le)内外棉倒挂局(jú)面(miàn)。

　　“内外棉价自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒挂的格局，近期随(suí)着国内棉价(jià)连续攀升，价(jià)差(chà)逐渐(jiàn)收窄、由负(fù)转正。内盘表现相对较(jiào)强的原因(yīn)在于国内供需矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸订单表现(xiàn)也好于预(yù)期，叠加新疆天(tiān)气(qì)不利棉(mián)花(huā)播种和出苗，减产预期(qī)推(tuī)动国(guó)内棉(mián)价不断走强。外盘由于(yú)2022/2023年度全球棉(mián)市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银(yín)万国期(qī)货(huò)棉花分(fēn)析师李馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞堂厦门是几线城市呢告诉记者， 4月以来，棉纺织(zhī)市场受消费旺季拉动效果明(míng)显(xiǎn)，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保(bǎo)持(chí)高位运行(xíng)。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较(jiào)上月提高8个百分点；纺(fǎng)企(qǐ)所接订(dìng)单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天(tiān)，开(kāi)工负荷及订(dìng)单排单(dān)时间达到近两年(nián)来最高(gāo)水平。同时(shí)由于(yú)大部(bù)分纺企纱线产品(pǐn)库存低(dī)位(wèi)，产销(xiāo)压力(lì)较小，促(cù)使部分企业增(zēng)加原棉储备库存，为棉花(huā)市场消费提(tí)供了(le)坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续(xù)上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企对高价(jià)棉花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季(jì)后，下游订单明显减少，购销(xiāo)也较为冷清，棉(mián)价的上涨也并未(wèi)有效传导到下(xià)游，棉纱(shā)、坯布价(jià)格近期(qī)均有所走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑(zhèng)棉在(zài)供应端(duān)利(lì)多的推动下(xià)强(qiáng)势(shì)上(shàng)涨。中(zhōng)棉协调查报告显示，2023年全国植棉(mián)意(yì)向面积为4155.75万(wàn)亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地(dì)区陆续出现低温降雨降雪天气(qì)，给棉花(huā)播(bō)种(zhǒng)以及(jí)出苗带来(lái)了(le)不(bù)利影(yǐng)响，进一步(bù)加剧了(le)市场对于新年度(dù)产量大降的担(dān)忧，也为减产炒作(zuò)提供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速(sù)回升(shēng)，郑(zhèng)棉一度(dù)回落(luò)，但(dàn)近日新(xīn)疆地区迎来(lái)强降雨，部(bù)分(fēn)地区伴随大(dà)风(fēng)和沙(shā)尘暴，可能会对(duì)棉(mián)苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市场(chǎng)对于(yú)天气(qì)的(de)关注，期价再创阶段性新高(gāo)。

　　“2023年新疆地区棉花播种面积普遍下降，根据我(wǒ)们的调研结果推算，2023年新疆棉(mián)花种植面积(jī)总计(jì)或(huò)下降(jiàng)8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏低，尤其是北(běi)疆因积温不(bù)足(zú)，播种时间推迟(chí)5—7日(rì)，加之4月中下旬及(jí)5月(yuè)初部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长进度较去(qù)年同期(qī)或推(tuī)迟10—15日，将影响棉铃(líng)克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大(dà)。”高飞(fēi)堂说，再者(zhě)就是行业人士(shì)对新(xīn)年度供应收(shōu)紧(jǐn)预期(qī)增强，普遍提高现货(huò)售卖价格。4月份国(guó)内价格明显(xiǎn)上涨，月(yuè)底3128B级皮棉(mián)价(jià)格15554元/吨，较月初(chū)上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低温天气(qì)的双(shuāng)重作用下，新年度棉(mián)花减产概(gài)率(lǜ)大大增(zēng)加。需求(qiú)端，目(mù)前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而(ér)成品库存仍(réng)位(wèi)于历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带(dài)来的(de)负(fù)反馈并不明显。“不过(guò)接下来5—7月是纺织行业淡季，下游需(xū)求存在(zài)走弱的预期，短(duǎn)期对(duì)国内棉价(jià)形成一定的压力。但中长期内(nèi)需持续(xù)复(fù)苏(sū)的逻辑并未改变，中国已(yǐ)经成为支撑全球棉花消费复苏的(de)主力军。”李馨说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧美高(gāo)通胀问题持续，使业者担忧(yōu)持续加息的紧缩政策，或(huò)降低居民对纺织(zhī)品服装的消费(fèi)动力，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为(wèi)794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布的美棉周(zhōu)度净签(qiān)约量环比下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市(shì)场担忧(yōu)国外(wài)棉花(huā)市(shì)场(chǎng)阶段性需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次(cì)公布了对于2023/2024年(ni厦门是几线城市呢án)度棉市的供需预(yù)测，将全球棉花产量小幅下(xià)调15万(wàn)吨至2519万吨，同时将全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费量大幅调(diào)增144万(wàn)吨至2531万吨，最(zuì)终使得期末库存较上年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消费将显著复苏，全球棉市(shì)供需有望(wàng)转强，支撑国际棉价(jià)重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期下，棉(mián)纺织市(shì)场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气(qì)对棉(mián)花正常出苗生长带来袭扰(rǎo)，供(gōng)应预期收缩(suō)，促使棉企挺(tǐng)价出货意(yì)愿增(zēng)强，国内棉花价格随(suí)之(zhī)水涨(zhǎng)船(chuán)高；而国(guó)外(wài)弱预期背景下，消(xiāo)费下滑，与国(guó)内形成明显反差。

　　据监(jiān)测(cè)，4月初(chū)国内外棉花价差（国(guó)内棉价-国外棉价）为(wèi)-1565元(yuán)/吨，4月28日(rì)价差为18元/吨，实现自(zì)去年(nián)4月以来首次转正。截至5月16日(rì)，国(guó)内外(wài)棉花价(jià)差延(yán)续正值。国内棉花价格回归至外棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与(yǔ)外棉(mián)市场的竞(jìng)争(zhēng)压力或增加。

　　对于后市，李馨认为，下(xià)游步入(rù)淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前基本面(miàn)缺乏实质性利好(hǎo)厦门是几线城市呢，天气对产量的(de)影响仍有(yǒu)待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期预计宽(kuān)幅(fú)振荡为(wèi)主。中长期(qī)看，国内棉花产量下滑是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花厂在(zài)升(shēng)级改造加工设备，对于(yú)产能持续扩张的轧花(huā)厂来说，如(rú)果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉抢收大概率会在今(jīn)年重(zhòng)演，中(zhōng)长期棉价(jià)重心有(yǒu)望继续抬升。

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