投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收(sh为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别ōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲(jìn)表现(xiàn)，带动(dòng)了国内AI投资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭(píng)借着AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司市值一(yī)度突破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美(měi)元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次(cì)突破万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的关注热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概(gài)念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟(wěi)达概(gài)念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概念股一共包为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别含(hán)32家A股上市公司，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟达在(zài)某些方面有(yǒu)业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在能投资海外市(shì)场(chǎng)的QDII基金(jīn)和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟(wěi)达和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金(jīn)今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大(dà)重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占(zhàn)净值(zhí)比例为(wèi)9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资(zī)的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达(dá)等(děng)美股科技(jì)股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件(ji为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别àn)中的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所(suǒ)在数据中心业(yè)务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会(huì)的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业发展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立(lì)起良好商业(yè)模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的公司(sī)将会(huì)成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他们(men)的中长期基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受诸多因(yīn)素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升(shēng)，从3月中(zhōng)旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业(yè)绩(jì)的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动(dòng)去库存(cún)阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重回弱势。最(zuì)近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形(xíng)处(chù)理器）为代(dài)表的(de)算(suàn)力芯(xīn)片业(yè)务(wù)快速增长(zhǎng)，美股英伟(wěi)达的股价(jià)表现以(yǐ)及背后的产(chǎn)能扩张信(xìn)息就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产(chǎn)业(yè)景气能(néng)够(gòu)反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另(lìng)外(wài)，好的投(tóu)资标(biāo)的也(yě)要以合适的(de)价格买入(rù)，否则(zé)很可(kě)能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配置(zhì)，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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