北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机构及人(rén)士(shì)表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于(yú)投(tóu)资相(xiāng)对早期(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上qī)阶段，更具(jù)成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)受到公(gōng)募(mù)资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于(yú)北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)上市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产品(pǐn)外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基金公(gōng)司(sī)也发布公告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资策(cè)略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益(yì)特征和相关(guān)风险控(kòng)制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表(biǎo)示(shì)，公(gōng)募(mù)新(xīn)基(jī)金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投资(zī)机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估(gū)值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表(biǎo)现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基(jī)金在(zài)北交(jiāo)所的(de)持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和(hé)创新型中小企业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上交所(suǒ)市场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例、策(cè)略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对北(běi)交所市(shì)场的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资(zī)将深入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒(lěi)高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会(huì)。

　　中信建投基金上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度(dù)重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至(zhì)北交所股票，同时会(huì)增加(jiā)研究团队拓展对北交所股票的(de)研究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总(zǒng)体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速(sù)上涨势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似于一(yī)级(jí)半的(de)市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而言(yán)又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收益率(lǜ)预期(qī)，故(gù)我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于(yú)具(jù)体行业没有明(míng)确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上bù)弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善、已(yǐ)上(shàng)市(shì)企业的投资价值不断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年(nián)下(xià)半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业(yè)链(liàn)。更多的(de)阿(ā)尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长成为大型企业(yè)，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分(fēn)而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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