看看周(zhōu)末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半(bàn)年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强(qiáng)劲(jìn)，创(chuàng)去(qù)年5月以来新高。其中的分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在(zài)点评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的通胀担忧，数据公布后，美股承压下(xià)行，主(zhǔ)要美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年期(qī)美(měi)债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四(sì)所(suǒ)创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官(guān)员最近一再表态支持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总(zǒng)体继续下挫，在中国公布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心(xīn)中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累计涨势(shì)，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到美国(guó)能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不(bù)降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当(dāng)地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年(nián)，这家(jiā)央(yāng)行也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在(zài)周四(sì)的声明(míng)中表示(shì)，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监(jiān)测(cè)物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通(tōng)胀报告(gào)，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最(zuì)大(dà)，涨幅均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交(jiāo)通运输等方面价格(gé)波动(dòng)相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布当天(tiān)，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等(děng)。另一项市场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认为(wèi)这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气(qì)袭击(jī)，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶(è)劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面(miàn)临严重雷暴的风险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增加。得州圣安(ān)东尼奥国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临时停飞。此(cǐ)外，俄(é)克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美(měi)联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过(guò)去(qù)的几(jǐ)十年里(lǐ)，埃尔(ěr)德一(yī)直在(zài)媒体行(xíng)业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力(lì)收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主(zhǔ)力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国(guó)期(qī)货油(yóu)脂分(f第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手ēn)析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑(jí)，美国经(jīng)济数据较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复(fù)苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍(shào)，2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差(chà)还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕(zōng)榈油出口，但是由(yóu)于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均产量低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升），生柴(chái)端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈油库存下(xià)滑至264万(wàn)吨，库(kù)存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近月产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以上(shàng第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两第一次见面握手是左手还是右手，与人握手是左手还是右手(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下(xià)跌也(yě)侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨的(de)免税额度，斋月后通常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能(néng)性较(jiào)大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析师陈界正告诉期(qī)货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋(zhāi)月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继(jì)续支撑近月价格(gé)，但(dàn)是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜(cài)油供应压力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的产区产量恢(huī)复以及出(chū)口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经(jīng)转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及印度消(xiāo)费暂无(wú)明显增量(liàng)，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维持逢(féng)高(gāo)空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界(jiè)正分析(xī)称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月(yuè)进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日(rì)给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压(yā)力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利(lì)润将会逐步修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货(huò)市场人气一般，成交不多，但是到(dào)船迟滞，令港口去库(kù)存(cún)加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)继续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计(jì)继续(xù)去(qù)库。后(hòu)续需继续关注实际消(xiāo)费以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油(yóu)2309价(jià)差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油和一(yī)级大(dà)豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交(jiāo)再度冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨(zhǎng)的驱(qū)动(dòng)。随着(zhe)菜油现(xiàn)货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充(chōng)分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执(zhí)行不及预期(qī)，对于植物油消费增速(sù)不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月(yuè)开始收(shōu)割(gē)，7月出口(kǒu)开(kāi)始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受到(dào)菜籽集中到港的(de)影响，上周压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机(jī)，预(yù)计后续库(kù)存将(jiāng)开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约(yuē)65万吨(dūn)以上(shàng)，未(wèi)来(lái)整体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港(gǎng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在24万吨(dūn)以上的水平(píng)，而且菜油进口量(liàng)预计(jì)会维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口量(liàng)预计偏大(dà)。此外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总体来看，菜油的(de)供应并没(méi)有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油(yóu)等(děng)其他小油种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油(yóu)的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽(zǐ)供应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续(xù)维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要(yào)重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注(zhù)是否会有新增供应或者上游(yóu)成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内菜(cài)油的(de)累(lèi)库情(qíng)况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还(hái)在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续(xù)恢复(fù)，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口(kǒu)量，所以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨(dūn)，并(bìng)且(qiě)可能(néng)将持续(xù)2个月以(yǐ)上。

　　“随着(zhe)大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步(bù)恢复(fù)开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周提(tí)升较多。由于部分工厂仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计(jì)短期(qī)开机继续位于低(dī)位，下周开机预计将会继续恢复提升。上(shàng)周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历(lì)史(shǐ)同期(qī)低位(wèi)，预计下(xià)周将会继续累库。现货市场乏善可(kě)陈，预计(jì)本(běn)周全国大豆压(yā)榨量将升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观(guān)。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈油(yóu)和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的(de)替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游(yóu)节(jié)前备货不(bù)积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以(yǐ)及整体的开(kāi)机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆油的基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油前期已经对自身(shēn)的供应(yīng)压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因此，阶段性来看，供(gōng)应(yīng)的边(biān)际(jì)变化和需(xū)求预期都(dōu)预示(shì)豆油可能是(shì)未来(lái)一(yī)段(duàn)时间三(sān)大油脂中最弱的。

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