美国债(zhài)务违约的(de)风险(xiǎn)比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将(jiāng)全球市场推入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如何保护自(zì)身的财富(fù)呢(ne)？对(duì)此，一份(fèn)业内机构的最新调(diào)查揭露出了(le)业内(nèi)人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻(xún)求避风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在(zài)债(zhài)务上限问题上的(de)“懦夫博(bó)弈(yì)”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将购买黄金。

　　而(ér)更引人(rén)注目(mù)的，或许是(shì)其他(tā)替(tì)代对冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀(xī)缺(quē)。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠(qiàn)支付(fù)的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的(de)分析师也(yě)认为(wèi)，债券持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机中(zhōng)，当时(shí)标准普尔取消(xiāo)了美国最高(gāo)的AAA信用评级(jí)，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不(bù)如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业投资者(zhě)和散户投(tóu)资者在美国(guó)债务违约(yuē)下的投(tóu)资(zī)选(xuǎn)择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限(xiàn)前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行(xíng)官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果可能是(shì)灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)2011年更(gèng)大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务(wù)上限危机。

　　目前，一年(nián)期美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成(chéng)本(běn)已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机时(shí)的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违(wéi)约的可能性相对(duì)较小(xiǎo)。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民和国(guó)会的两极分化，风险比以前(qián)更高(gāo)。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能(néng)无法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因(yīn)为今年迄今为止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机和美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅略低于本月早些时候触(chù)及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资(zī)者都认(rèn)为(wèi)，如果(guǒ)债务上限之争僵(jiāng)持到最(zuì)后关头(tóu)，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美(měi)国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖会(huì)发生(shēng)什么(me)，专业人士意见不一(yī)。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如果发生违约，10年期美国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低63个基点左右。我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊>

　　与此同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短(duǎn)的国库(kù)券收益率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能(我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊néng)被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲(qū)。收(shōu)益率最高的(de)是6月(yuè)初左右到期的国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所(suǒ)警(jǐng)告的最早(zǎo)在6月(yuè)1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而(ér)如果美国财(cái)政部能(néng)撑过6月中旬，其可(kě)能会(huì)从预期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得一点的喘息空间，从而(ér)能够继(jì)续“苟延(yán)残喘”到7月底。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定(dìng)价也表(biǎo)明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵(jiāng)局中，美国长期国债购买(mǎi)量曾(céng)激(jī)增，将(jiāng)10年期国债收益率推至(zhì)了当时的(de)创(chuàng)纪(jì)录低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这一(yī)次专业投资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限(xiàn)的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债(zhài)务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货币的地位将面(miàn)临风险。

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