财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一(yī)波(bō)久违的(de)反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日(rì)电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元/吨，继上(shàng)周(zhōu)五开始止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后价格连(lián)续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度(dù)涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂业(yè)和天齐锂涨业(yè)盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因(yīn)之一是上(shàng)海车(chē)展有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东树表(biǎo)示，上(shàng)海车(chē)展将让消(xiāo)费(fèi)者感(gǎn)受到(dào)汽(qì)车消费的火热，提升消费信(xìn)心(xīn)，也(yě)提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企(qǐ)大幅降价(jià)导(dǎo)致消费者对电(diàn)动(dòng)车的观望心态有望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预期5月需(xū)求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前(qián)磷酸铁锂电池(c公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表hí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不太可能进行降价。但未(wèi)来，止跌信号能否持(chí)续稳(wěn)定，受多方(fāng)因素影(yǐng)响(xiǎng)。有产业人士(shì)分析(xī)称，乐观来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商(shāng)清库存工作或(huò)到5月(yuè)完(wán)结，届时(shí)电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平，并带动上游材料采购(gòu)，进而对碳酸锂价格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份的排产(chǎn)预计将环(huán)比增长20-30％，一些(xiē)中小(xiǎo)企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明(míng)会上表示(shì)，5月(yuè)份开始会全面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会(huì)有(yǒu)明显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂(lǐ)市场需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是(shì)大势所趋。

　　另有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反转(zhuǎn)，目前仍难以判(pàn)断(duàn)。“一方(fāng)面需(xū)要观察下游库存状(zhuàng)况，另一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端(duān)需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华南一家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部(bù)人士此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始(shǐ)便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁(tiě)锂电池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将(jiāng)根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显示(shì)，其(qí)库(kù)存金额已从年初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代(dài)的(de)库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水(shuǐ)平。材(cái)料价格(gé)和库存水平，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向的(de)关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未来锂盐价(jià)格走(zǒu)向 最乐(lè)观者(zhě)预(yù)判涨回25万元(yuán)/吨(dūn) 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间(jiān)跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了(le)市场热议。就在26日(rì)召开(kāi)的中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在(zài)一些问题，包括电池产业(yè)链(liàn)分工，价(jià)值链分配问题。“原材料短期(qī)大幅下降也不(bù)是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行(xíng)业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免(miǎn)大起(qǐ)大(dà)落(luò)。

　　据财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一系(xì)列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业拐点或(huò)已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前锂电产(chǎn)业进入(rù)调整阵痛期，主(zhǔ)要在(zài)于下(xià)游车(chē)市(shì)短(duǎn)期需(xū)求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶(jiē)段。从上游材料价(jià)格(gé)变化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂(lǐ)电(diàn)产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸(suān)锂、人造石墨、极片粉等系列材料价(jià)格(gé)也出(chū)现(xiàn)企稳甚至反弹(dàn)的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐(guǎi)点的另(lìng)一关(guān)键指(zhǐ)标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中(zhōng)游电池厂商库(kù)存水位回退，此(cǐ)前部分(fēn)电(diàn)池(chí)厂商暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在(zài)采购方面，电池厂商(shāng)和(hé)下(xià)游车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终端(duān)新能源汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要来自车市的需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体(tǐ)一(yī)季度新能源汽车销(xiāo)量(liàng)数据来看(kàn)，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并(bìng)且回(huí)暖速度超过(guò)往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一(yī)步带(dài)动锂电产业中上游(yóu)的订单需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开(kāi)启月度(dù)采购谈判，行业有望迎来需求订单的集(jí)中爆(bào)发(fā)公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表trong>。

　　后续碳酸(suān)锂价格可能会有回涨的(de)空间(jiān)，但幅(fú)度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历本轮(lún)碳(tàn)酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂真实(shí)的供(gōng)给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预(yù)期(qī)回调下(xià)，电池(chí)厂(chǎng)商在(zài)价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时电(diàn)池厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的(de)议价(jià)权。电池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林美、天奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国(guó)内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂(chǎng)商(shāng)都已完善在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁(níng)德时代的宜(yí)春锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产业的运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式(shì)变(biàn)得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑(huá)。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更(gèng)加(jiā)平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有(yǒu)空(kōng)方则认(rèn)为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依(yī)旧处于高位，虽然需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不(bù)足以带动(dòng)价(jià)格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价格下跌(diē)过快，但这并不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接(jiē)受到冲击(jī)的当属锂矿企业。根(gēn)据(jù)藏格矿业一季(jì)度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量2006吨(dūn)，销量环比下滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季(jì)度的2461吨(dūn)，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上游(yóu)锂(lǐ)矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特(tè)电机4月24日(rì)公告(gào)，一季(jì)度营业(yè)收入(rù)7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有(yǒu)机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发生过的(de)事。而(ér)同环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤其是(shì)最近两年追高入局(jú)的(de)新(xīn)公司，则(zé)面临停(tíng)产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂(lǐ)业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利(lì)好中国最大的(de)两(liǎng)个锂盐供应商(shāng)天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都(dōu)超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍(bèi)。足够厚的(de)血，使他(tā)们(men)更能承受价(jià)格(gé)下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司(sī)入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎是全球最低水平。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这(zhè)两家公(gōng)司能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价(jià)格也需要通过长协确定，按市价定期调整。但能获得上(shàng)游更低成本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因降(jiàng)价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下降带(dài)来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压(yā)的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡(jī)肋，它(tā)本想用20万元(yuán)/吨的(de)碳酸锂价格绑定一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代(dài)今年5月计(jì)划投产的宜春锂(lǐ)矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。