金融(róng)界5月15日消(xiāo)息(xī) 央(yāng)行(xíng)第一(yī)季度货币政策执行(xíng)报告出炉，报告针对(duì)时下(xià)经济通缩(suō)、利(lì)率走势、房地(dì)产(chǎn)政(zhèng)策、硅谷银(yín)行热点话题做(zuò)了回应。

　　针对(duì)经济通缩问题的讨(tǎo)论，央行(xíng)一锤定音。央行(xíng)第一季度中国(guó)货币政(zhèng)策执(zhí)行报告写到，当前我国经济没有出现(xiàn)通缩。通缩主要指价(jià)格持续负增长，货币供应量也具有下降趋(q禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ū)势，且(qiě)通常伴随经(jīng)济衰退。我国物价仍在温和上涨，特别(bié)是核(hé)心CPI同比(bǐ)稳定在0.7%左右，M2和社融增长相对较(jiào)快，经济运行持续好转，不符合通缩(suō)的(de)特征(zhēng)。中长期看，我国(guó)经济(jì)总供(gōng)求基本平衡(héng)，货币条件(jiàn)合理适度，居民预(yù)期稳定(dìng)，不存在长期通缩或通(tōng)胀的基础。

　　针对利率问题(tí)，央(yāng)行表示(shì)，2023年3月，新(xīn)发(fā)放贷款加(jiā)权平均利(lì)率为4.34%，其中企业贷款加权平均利(lì)率为3.95%，均处(chù)于(yú)历史低位。下阶段，人民(mín)银(yín)行将继续实施好稳健的(de)货币政策，合理把握宏观利率水(shuǐ)平，持(chí)续深入推进(jìn)利(lì)率(lǜ)市场化(huà)改革，健全“市场利率(lǜ)+央行引导(dǎo)→LPR→贷款利率”传(chuán)导机制，为促进经(jīng)济实现质的有效提升和量的合理(lǐ)增长营造有利条件(jiàn)。

　　对于硅谷银行破产(chǎn)影响(xiǎng)，央行表示我国金融(róng)机构(gòu)对硅(guī)谷(gǔ)银行(xíng)风险敞口小(xiǎo)，硅谷银行破产对我国金融(róng)市(shì)场影响可控。当前(qián)我国金融体系运(yùn)行稳健，金融业总资产中占比超过90%的银行(xíng)业总体稳(wěn)定，绝大多数银(yín)行业金融(róng)机构处于(yú)安全(quán)边界内，银行(xíng)业总资产中占比约七成的24家大(dà)型银行一直保持评级优(yōu)良。但对硅谷银行事件的经(jīng)验教(jiào)训(xùn)也要总结反思。

　　对于下阶段的(de)货币政策，展望未来(lái)，经济延续复苏(sū)态势有(yǒu)诸多有(yǒu)利条件(jiàn)。一是居民收入增长(zhǎng)有所恢复(fù)，消费场景(jǐng)改(gǎi)善，消费(fèi)倾向回升，就业形势总体稳定，内需潜(qián)力将进一步释放。二(èr)是重(zhòng)大项(xiàng)目建设加快推进，基建投资继续发挥稳(wěn)增长重要支撑作用，制造(zào)业(yè)技(jì)术改造投资力度(dù)加大，房地产走稳对全部投资的(de)下拉影响也(yě)会趋弱。三是我国产业链供应链齐全，配(pèi)套(tào)能力强，出口仍具(jù)备结构性优(yōu)势。四(sì)是已出台政策措施持续显现成效，积极(jí)的(de)财政(zhèng)政(zhèng)策(cè)加力提效，稳健的货币政策精准有力，服(fú)务实体经济力度加大(dà)，为供给侧结(jié)构性改革(gé)和高质量(liàng)发(fā)展营(yíng)造(zào)了适(shì)宜环境(jìng)。总体看，我(wǒ)国经济运行有望持续整体好转，其中二季度在(zài)低基数影响下(xià)增速可能明显回升，为顺(shùn)利实现全年(nián)增长(zhǎng)目标打下坚实基础(chǔ)。

　　以下为(wèi)具(jù)体要点：

　　央行：当(dāng)前(qián)我国(guó)经济没有(yǒu)出(chū)现通缩 物(wù)价仍(réng)在温和(hé)上涨

　　央行(xíng)发布第(dì)一(yī)季(jì)度中(zhōng)国(guó)货币政策执行报告，未来几个(gè)月(yuè)受高(gāo)基数等影响，CPI将(jiāng)低位窄幅波(bō)动(dòng)。今年5-7月CPI还将(jiāng)阶段(duàn)性保(bǎo)持低(dī)位(wèi)，主要受去(qù)年同(tóng)期CPI涨幅基本(běn)在(zài)2.5%左(zuǒ)右的高基数(shù)影响。但要(yào)看到，随着基数(shù)降(jiàng)低(dī)，特别(bié)是政策(cè)效应将(jiāng)进一步显(xiǎn)现，市(shì)场(chǎng)机(jī)制(zhì)发挥充分作用，经济内生动力也在增强，禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气供(gōng)需缺口有望趋于弥合(hé)，预计下半(bàn)年CPI中枢可能温和抬升，年末可能回升至近年(nián)均值水平附(fù)近。当(dāng)前我(wǒ)国经济没有(yǒu)出(chū)现通缩。通缩主要指(zhǐ)价(jià)格持续负增长(zhǎng)，货币供应量(liàng)也(yě)具有下(xià)降趋势，且通(tōng)常(cháng)伴随经济(jì)衰退(tuì)。我国物价仍在温和上涨(zhǎng)，特别(bié)是(shì)核心CPI同比稳定在(zài)0.7%左右，M2和社融增长相(xiāng)对较快，经济(jì)运行持续好转，不符合(hé)通缩(suō)的(de)特征。中长期(qī)看，我国经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基本平衡，货币条(tiáo)件(jiàn)合理适(shì)度，居民(mín)预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或通胀的基础。

　　央(yāng)行：落实(shí)存款利率市场化调整机(jī)制 着力稳定银行负债成本

　　央行(xíng)发布第一季度中国货币政策执行(xíng)报告(gào)：继续推进利(lì)率市场化改(gǎi)革，完善中央银(yín)行政策(cè)利率体系(xì)，健全市场化利率形成(chéng)和(hé)传导机(jī)制，引导市场(chǎng)利率围绕政(zhèng)策利率波动。落实存款利率市场化调(diào)整机制(zhì)，着力稳定银行负债成(chéng)本。发(fā)挥贷(dài)款市场报价利率改革效能，推动企业(yè)综合融资成本和个人消费(fèi)信(xìn)贷(dài)成本稳中有降。

　　央(yāng)行：3月(yuè)新(xīn)发放贷款加权(quán)平(píng)均(jūn)利率为4.34% 均(jūn)处于(yú)历史低位

　　央行(xíng)第一(yī)季度中国货币政策执行(xíng)报告显示，2023年3月，新发放贷(dài)款加(jiā)权(quán)平均利率为4.34%，其中(zhōng)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气企业贷款加权平均利率为3.95%，均(jūn)处于历史低位。下阶(jiē)段，人民银行将(jiāng)继续实施好稳健的货(huò)币政策，合理把(bǎ)握宏观利率水平，持(chí)续深入推进(jìn)利率(lǜ)市场化(huà)改(gǎi)革，健(jiàn)全“市场利(lì)率+央行(xíng)引导→LPR→贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)”传(chuán)导机制，为促(cù)进经(jīng)济实现质的有效提升和量的合理增长营造有利(lì)条件。

　　央行展望中国宏观经济：我(wǒ)国经(jīng)济运行有望持续(xù)整体好转 其中二季度在低基数影响下(xià)增(zēng)速可能明显回升

　　央(yāng)行第一季(jì)度中国(guó)货(huò)币政策(cè)执行报告，展望(wàng)未来(lái)，经济(jì)延续复苏态势(shì)有诸(zhū)多有(yǒu)利(lì)条(tiáo)件。一是(shì)居民(mín)收入增长有所恢复，消(xiāo)费场景改善，消(xiāo)费倾向回升(shēng)，就业形势总体稳(wěn)定，内需(xū)潜力将进(jìn)一步(bù)释放。二是重大项目(mù)建(jiàn)设(shè)加快推进，基建(jiàn)投(tóu)资继续发挥(huī)稳增长重要支撑(chēng)作用，制(zhì)造业(yè)技术改造投资力度加(jiā)大，房地产走稳对(duì)全部投资的下拉影响也(yě)会趋弱。三(sān)是我(wǒ)国产(chǎn)业链供应链齐全，配套能力强(qiáng)，出口(kǒu)仍具备结构性(xìng)优势。四是(shì)已(yǐ)出(chū)台政策(cè)措施持续显现(xiàn)成效，积极的(de)财(cái)政政策加力(lì)提效，稳健的货币政策精(jīng)准有力(lì)，服务(wù)实体(tǐ)经(jīng)济力(lì)度(dù)加大，为供给侧结构性改革和高质量发展营(yíng)造(zào)了适宜环境(jìng)。总体看，我国经济运行有(yǒu)望持续整体好(hǎo)转，其中(zhōng)二季度在低基(jī)数(shù)影响下增速可能(néng)明显(xiǎn)回升，为顺利实(shí)现全(quán)年增长目标打下(xià)坚实基础。

　　央行：支持刚(gāng)性和改善性(xìng)住(zhù)房需求 加(jiā)快完善住房租赁(lìn)金融政策体系

　　央行发布(bù)第一季(jì)度中国货(huò)币政策(cè)执行报(bào)告(gào)：下一阶段，牢(láo)牢坚持房子(zi)是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济(jì)的手(shǒu)段(duàn)，坚持稳地价、稳房(fáng)价、稳预期，稳妥(tuǒ)实施(shī)房(fáng)地产金(jīn)融审慎(shèn)管理制(zhì)度，扎实做好保交楼、保民生(shēng)、保稳定各项工作，满足行(xíng)业合(hé)理融资需求，推动行业重(zhòng)组并购，有效防范化解优质头部房企风险(xiǎn)，改善资(zī)产负(fù)债状况，因(yīn)城施策，支(zhī)持刚性和改(gǎi)善(shàn)性住房需求(qiú)，加快完善住房租赁金融政策体系，促(cù)进房地产(chǎn)市(shì)场平稳健康发展(zhǎn)，推动建立房地产业发展新(xīn)模式。

　　央行：结构性货币(bì)政策聚焦(jiāo)重点、合理(lǐ)适度、有进有退

　　央行发布第一季度中国货(huò)币政策(cè)执行(xíng)报告：下(xià)一阶(jiē)段，结(jié)构(gòu)性货币政策聚(jù)焦重点、合(hé)理适度(dù)、有进有退。保持再贷款、再贴现政(zhèng)策稳定性，继(jì)续对涉农(nóng)、小微企业、民(mín)营(yíng)企业(yè)提供(gōng)普惠性(xìng)、持续性的资金支持。实施(shī)好普惠小微贷(dài)款支持(chí)工具，提升小微(wēi)企业(yè)的金融(róng)服务水平，支持稳企业保就业。实施好(hǎo)碳减(jiǎn)排支持(chí)工具和(hé)支持(chí)煤炭清洁高效利(lì)用专项再贷款，支持符合(hé)条件(jiàn)的金融机构(gòu)为具(jù)有显(xiǎn)著碳减排效益的重点(diǎn)项目和煤炭煤(méi)电(diàn)的清洁高效(xiào)利用(yòng)提供优惠利率资金。继续实施普惠养老、交(jiāo)通物(wù)流等(děng)专项再贷款政策，推动房企纾困专项(xiàng)再贷款和租赁住房贷(dài)款(kuǎn)支持计划落地生效。

　　中国(guó)央行：硅谷银行破(pò)产对我国金融(róng)市场(chǎng)影(yǐng)响可控

　　中国央行：我国金融机(jī)构(gòu)对(duì)硅(guī)谷银行风险(xiǎn)敞口小，硅谷银行破产(chǎn)对我国金融市场影响可控。当前我国(guó)金融体系运行稳健，金融(róng)业总资(zī)产中占(zhàn)比超(chāo)过90%的银行(xíng)业总体稳定(dìng)，绝(jué)大多数(shù)银(yín)行业金(jīn)融机(jī)构(gòu)处于安全边界内，银行(xíng)业总资产(chǎn)中占(zhàn)比约七成的24家大型银行一直保持评级优良。但对(duì)硅(guī)谷银行事件的经(jīng)验教(jiào)训也(yě)要总(zǒng)结反思。

　　央行：把实施(shī)扩大内需战略同深化供给侧结构性改革结合起来 充分发挥货币信(xìn)贷(dài)政策(cè)效能

　　央(yāng)行(xíng)发布2023年第(dì)一季度中国(guó)货(huò)币政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报(bào)告，下一阶段(duàn)，把实施扩(kuò)大内(nèi)需战略同(tóng)深(shēn)化(huà)供给侧结构(gòu)性改(gǎi)革结合(hé)起来，把发挥(huī)政策效力和(hé)激发(fā)经(jīng)营主体活力(lì)结(jié)合起来(lái)，建(jiàn)设现代中央银行制度(dù)，充分发挥货币信(xìn)贷政策效能，全力做(zuò)好稳增长、稳就业、稳物(wù)价工(gōng)作，乘(chéng)势(shì)而上，推动(dòng)经(jīng)济实现(xiàn)质的(de)有效(xiào)提升和量的合理增长。

　　央(yāng)行：加快推进金融稳定法制建(jiàn)设(shè) 推动(dòng)《金(jīn)融稳定法》出台(tái)

　　央行(xíng)表示，金融管(guǎn)理部(bù)门将持续强化(huà)金融稳定保障体系建(jiàn)设，牢牢守住不发生(shēng)系统性金(jīn)融风险的底(dǐ)线。一(yī)是加快推(tuī)进金融稳定法制建设，推动《金融稳定(dìng)法》出台，健全市场(chǎng)化、法(fǎ)治化金融风险处置(zhì)机制。二是加强(qiáng)金融(róng)风险监测、预警，充分发挥存款保险制(zhì)度的早期(qī)纠(jiū)正和市(shì)场化风险处置平台作用。三(sān)是(shì)不断充实金融风(fēng)险处(chù)置资(zī)源，完善金融稳定保障基金管(guǎn)理机制(zhì)，与存款保险基金和相关行业保障(zhàng)基金(jīn)双层(céng)运行、协同配合，共同维(wéi)护金融稳定与安全(quán)。

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