5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限(xiàn)公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车(chē)却因此背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着(zhe)江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)前后耗了两年的“瘦(shòu)身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江(jiāng)铃汽车曾披(pī)露(lù)，拟以不(bù)低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开(kāi)挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强(qiáng)企业，2020年度在全球生产销售重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润(rùn)率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭(jiē)晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出(chū)售(shòu)征集到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按(àn)照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经(jīng)协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关(guān)于(yú)江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议(yì)》，确(què)定就目(mù)标股权支付(fù)的基(jī)准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易(yì)需要获得国资管(guǎn)理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的时间内完成，项目双方经(jīng)协商一致(zhì)，同意终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前(qián)后耗时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍(réng)以失(shī)败(bài)告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命运(yùn)颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易已经是其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主(zhǔ)要组(zǔ)装生产重型(xíng)卡(kǎ)车与(yǔ)货车，但由于(yú)经营不(bù)善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组为太原长安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重(zhòng)卡领域(yù)的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没能(néng)被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一(yī)季(jì)度(dù中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)，太原重(zhòn中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高g)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元(yuán)，已难以(yǐ)实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过，江铃汽车却对太(tài)原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不超(chāo)过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终(zhōng)将(jiāng)建成(chéng)年产10万辆(liàng)重(zhòng)型(xíng)载货车、10万台(tái)发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场(chǎng)和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重(zhòng)卡的销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等(děng)头部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总(zǒng)和。2020年9月之后(hòu)，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽俨然(rán)成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江(jiāng)铃中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高汽车重型汽车相关业务(wù)累计亏损超(chāo)20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态(tài)，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于资不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此，2021年后(hòu)，江铃(líng)重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在(zài)2021年(nián)初(chū)，江铃汽车还对(duì)江铃(líng)重汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增(zēng)资。这一(yī)举动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江(jiāng)铃(líng)重汽的(de)资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引(yǐn)外部(bù)投(tóu)资(zī)进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际上，江铃汽车自(zì)身近年来日子(zi)也(yě)不太(tài)好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这三(sān)年内，其实现归母净利润分别(bié)为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不(bù)过，在2021年和(hé)2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的政府扶持资金就达到(dào)5.16亿元和(hé)9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而(ér)扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万(wàn)元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车(chē)在这两年现金流状况(kuàng)也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿(yì)元，到了(le)2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这(zhè)一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重(zhòng)汽(qì)已暂(zàn)停(tíng)生产和销(xiāo)售，当前主要(yào)开支为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进江铃(líng)重汽的重组工作，”江铃汽车方面称。

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