近(jìn)期(qī)市场风(fēng)向变(biàn)动(dòng)，北(běi)向(xiàng)资(zī)金(jīn)调(diào)仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有(yǒu)偶，施(shī)罗(luó)德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华(huá)和施罗德国(guó)际精选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主(zhǔ)题。一(yī)是(shì)电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所(suǒ)有电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽(qì)车中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市(shì)场占有(yǒu)约60％的份(fèn)额，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据市场份额——在法规(guī)的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可(kě)预见的。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰基金安联(lián)神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金(jīn)最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重仓股为(wèi)贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方(fāng)财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期增加(jiā)2家(jiā)。但(dàn)是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车(chē)量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国(guó)汽车动力(lì)电池产业(yè)创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王(wáng)”重(zhòng)受(shòu)青睐

　　或许是基于优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流(liú)入宁德(dé)时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个(gè)股包(bāo)括格力电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国中(zhōng)免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所(suǒ)处的位置是令人羡慕的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机(jī)遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地(dì)选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了(le)：他们(men)如何通(tōng)过(guò) “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的(de)。

　　不(bù)过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所有的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池技术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降，宁(níng)德(dé)时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时(shí)代之外，互(hù)联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股(gǔ)机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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