自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金(jīn)的(de)目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月(yuè)全市场行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业(yè)内人士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资价值的(de)认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比(bǐ)也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元(yuán)，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模(mó)位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增(zēng)速保持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比(bǐ)过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的(de)一致预(yù)期净利润增速(sù)来看(kàn)，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他(tā)宽基指数(shù)仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较(jiào)低水平，同时(shí)盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来(lái)科(kē)创板走势。“从板(bǎn)块整体估值性(xìng)价比以及对未来产业的反应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配，买入(rù)并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导体行(xíng)业(yè)风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业省(shěng)公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯片(piàn)制造设备等23个(gè)品类追加列入出口管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实(shí)施。受益于国产替(tì)代(dài)加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而(ér)在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这(zhè)一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格(gé)持续下探(tàn)之(zhī)后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时(shí)，行业进入(rù)供过于求周(zhōu)期(qī)，各武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百(gè)厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存储行业具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季(jì)度行业龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯(xīn)片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎来存储芯片行业周(zhōu)期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游(yóu)传导到(dào)上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠(dié)加近两(liǎng)个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯(xīn)片产业(yè)基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要(yào)看(kàn)到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和(hé)消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能(néng)真正(zhèng)地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存(cún)的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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