五一(yī)长假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场并(bìng)不平静，一(yī)场(chǎng)大风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共(gòng)和银行，这(zhè)是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血而已。现在来看，第(dì)一(yī)共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的(de)资产(chǎn)将持(chí)续减值，高息(xī)又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续恶化(huà)，新一(yī)轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定限额(é)，财(cái)长(zhǎng)耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次(cì)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，避免(miǎn)政(zhèng)府部(bù)门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院(yuàn)投(tóu)票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案(àn)。白(bái)宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消违约的(de)可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务上限问题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她(tā)在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违(wéi)约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国(guó)去年国内(nèi)生产总值(zhí)约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩(wán)儿下去。但当(dāng)前美元(yuán)出现信用危机，全球(qiú)掀起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但(dàn)新(xīn)债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新(xīn)高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元(yuán)，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明(míng)显(xiǎn)扩大，且为连续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分(fēn)之(zhī)一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债(zhài)务(wù)危(wēi)机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有(yǒu)还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候(hòu)要(yào)缩减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激(jī)增，债务危机(jī)就将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全(quán)球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务规模(mó)是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次(cì)日(rì)即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概率已经结束了(le)。从月线来(lái)看(kàn)，标(biāo)普(pǔ)指数是大级别(bié)的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即(jí)新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是(蝴蝶会采蜜吗shì)月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的(de)可能性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间巨大(dà)。此前(qián)我们已经(jīng)强烈(liè)建议(yì)有权限的投资(zī)者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大(dà)幅反(fǎn)弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内(nèi)恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商品指数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指(zhǐ)数自去(qù)年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不(bù)会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年(nián)的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融(róng)危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来的总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球(qiú)的一次暴力去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金融(róng)危机(jī)？空头一直都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多蝴蝶会采蜜吗年以(yǐ)来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)直(zhí)没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发现它(tā)还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一(yī)直都(dōu)相信超越08年(nián)的(de)世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默(mò)，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因为享受着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊(a)，又(yòu)依依不舍(shě)。所(suǒ)以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次(cì)，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来(lái)，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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