自4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间(jiān)，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内资金的(de)目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超过202亿元(yu外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么án)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经(jīng)过前期调整，这(zhè)两大板块性价(jià)比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的(de)特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此之外，易方达科(kē)创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的(de)核心权重行业(yè)持续(xù)获得(dé)资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成为市场关注焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期(qī)吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过(guò)去明显改(gǎi)善，与此同时新能(néng)源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季(jì)度的(de)利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一(yī)致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有优(yōu)势，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历(lì)史较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金(jīn)经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板(bǎn)块整体(tǐ)估值性价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产(chǎn)业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归，很多公司的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加(jiā)列入(rù)出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过(guò)2个月的公(gōng)告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代加速的(de)预期(qī)，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前(qián)段时间(jiān)半导体板块回调(diào)，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示(shì)，场(chǎng)内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净(jìng)流入也分别达到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯(xīn)片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙(lóng)头会在(zài)下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行业进(jìn)入供过于(yú)求周期(qī)，各厂商(shāng外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与需求的(de)错(cuò)配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称(chēng)，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储(chǔ)的爆(bào)发性需求由产业链下游传导(dǎo)到上游(yóu)，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量价持(chí)续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资(zī)机(jī)会需要看到真正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以(yǐ)及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技(jì)的(de)投(tóu)资机(jī)会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐(zhú)步减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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