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微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式(shì)之一：低估值、高分(fēn)红

　　低估值、高分红，是包括能源链(liàn)、“一带一路”和运营商(shāng)在(zài)内的“中特(tè)估”方向(xiàng)最鲜明的共同特征：1）截(jié)至2022年底(dǐ)，能源链、“一带一路”和运营(yíng)商PB估(gū)值(zhí)分别处于2016年以来(lái)的16.8％、微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便(biàn)经历年(nián)初以来(lái)的大幅(fú)上涨(zhǎng)后，当前这些(xiē)板(bǎn)块估值仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一(yī)带一路”和运营商股息率显著(zhù)高于市(shì)场整体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其(qí)进可(kě)攻、退(tuì)可(kě)守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策的持续支撑和催化

　　政策持续(xù)支撑和(hé)催化，成为“中特估”中“一带一路(lù)”和运营商板块修复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路(lù)”：在“一带一路(lù)”十周年之际，从沙伊和解、中俄深化合作联合声(shēng)明、中(zhōng)巴联(lián)合声明等，以及后续(xù)5月召开在即的第三届“一带一(yī)路”国际合作(zuò)高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相(xiāng)关利好不断(duàn)，板(bǎn)块行情得到催化。

　　2）运营商：去(qù)年10月以(yǐ)来，数(shù)字经(jīng)济上升为国家战略，相(xiāng)关(guān)政(zhèng)策密集(jí)出台。今年国务院改组又新设国家(jiā)数据(jù)局。运营商作(zuò)为“数(shù)字经济”的基础(chǔ)设施，持续得到催化。

　　三、“中特(tè)估”投资(zī)范式之三(sān)：景气修复预(yù)期

　　2023年中国复苏+人(rén)民币升值的全年(nián)宏观主(zhǔ)线驱动盈利能力修复，带(dài)动(dòng)能源链整(zhěng)体(tǐ)性(xìng)上涨。1）能(néng)源产业链作为原材料高度依(yī)赖海外(wài)供应(yīng)、同时下游需求基(jī)本(běn)集中在(zài)国内(nèi)市(shì)场的方向之一，将充分受益(yì)于(yú)人民币升(shēng)值的宏观趋(qū)势。2）中国经济复(fù)苏，下游领(lǐng)域需(xū)求预期(qī)回暖，能源产业链尤(yóu)其(qí)是行业龙头盈(yíng)利已在修复。

　　四、沿着微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人三条投资范式(shì)，“中特估”重点关注哪些(xiē)方(fāng)向？

　　除了能源链、“一带一路”和运营商等之(zhī)外(wài)，当前我(wǒ)们建议关注机械（造船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行等细分方向(xiàng)。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性产业之一，近年(nián)来(lái)经历了(le)行(xíng)业调整和产能(néng)过剩的困境，但(dàn)近期板块(kuài)景气已在改善：一方面，随着全球航运市场(chǎng)需求正在增长，带来(lái)包括化学品(pǐn)船与成(chéng)品(pǐn)油(yóu)轮船的订(dìng)单大幅提升。另一方面，国企改革推动造(zào)船(chuán)企业重组整合和产能优(yōu)化(huà)之下，国内船舶(bó)制造业已在逐步实现结构调整和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公路(lù)、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项(xiàng)数据恢(huī)复(fù)良好。业(yè)绩确定性(xìng)强(qiáng)，承诺高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行，高(gāo)速公(gōng)路(lù)、铁路、港口资产稳健(jiàn)性凸(tū)显，业绩成长及确定(dìng)性较高。同时近几年，高速公路及铁路板块上市公(gōng)司(sī)更加注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报计(jì)划(huà)，大幅提高分(fēn)红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年高分红水(shuǐ)平，给(gěi)投资人(rén)带(dài)来确(què)定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银行：经济复苏大背景(jǐng)下融资需求回暖，基本面(miàn)有(yǒu)支撑，板块(kuài)估值(zhí)也具备修复(fù)空间(jiān)。2023年以(yǐ)来，信(xìn)贷需求(qiú)连续三个月超预(yù)期回暖(nuǎn)，在稳增(zēng)长和扩投资的政(zhèng)策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长。此(cǐ)外，作为(wèi)业绩(jì)稳定且高(gāo)分红的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年以来11.6％的(de)较(jiào)低位(wèi)置，修复空间较(jiào)大。