近期市场风向(xiàng)变(biàn)动(dòng)，北向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离，但部分资金(jīn)开(kāi)始行动。透露什么信(xìn)号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下(xià)三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大(dà)中华和施罗(luó)德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新(xīn)的(de)基金材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对(duì)中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术自主可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投资者提(tí)供了(le)重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全(quán)球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是(shì)，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国(guó)销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也(yě)是全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完(wán)善的国家(jiā)之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温(wēn)控的关键组件的生产(chǎn)商。该公司在(zài)空调阀行业(yè)全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特(tè)斯(sī)拉等全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽(qì)车在全(quán)球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高(gāo)达22.17％。此外(wài)，基金对中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布(bù)的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池(chí)行业集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名前3家、前(qián)5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业创新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州茅台(tái)、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的(de)个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富(fù)、中国(guó)中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时代时，写道：宁德时代所(suǒ)处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是(shì)电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市(shì)场份额是领(lǐng)先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含(hán)钴等特征(zhēng)而(ér)受(shòu)到(dào)欢迎；动(dòng)力电池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不(bù)过(guò)，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所(suǒ)有(yǒu)的投资者，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随着电(diàn)池成本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电动(dòng)车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影响柏基(jī)对(duì)于宁德(dé)时(shí)代(dài)的判(pàn)断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国(guó)中(zhōng)免、迈(mài)瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测(cè)检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外(wài)，互(hù)联网或者(zhě)食(shí)品饮料在职教育是什么意思，补充在职是什么意思也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰(jiàn)基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平(píng)安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒生(shēng)金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢(lú)森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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