踩上AI风(fēng)口(kǒu)的(de)三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市场质(zhì)疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年(nián)报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公司下(xià)周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至(zhì)3月31日的股东(dōng)数(shù)达(dá)到近(jìn)33万，而截(jié)至去年底为20万不到(dào)，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度股东(dōng)户数增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光(guāng)了其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的营(yíng)业收入(rù)，净利润则巨亏(kuī)69亿元，为(wèi)此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损

　　三六(liù)零(líng)这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全年共实(shí)现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出(chū)现(xiàn)不同(tóng)程(chéng)度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江山的互联网广告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退(tuì)市回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则(zé)更(gèng)差，除了2019年靠着非经常性损益撑(chēng)到(dào)60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季(jì)公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的(de)三六(liù)零进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引擎，被(bèi)市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型(xíng)上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不同场合(hé)、通过不(bù)同渠道表达对大模型的看好(hǎo)，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光(guāng)度甚至远超百度。

　　借(jiè)着这(zhè)一(yī)风口，三(sān)六零股价(jià)2月(yuè)7号涨(zhǎng)停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两(liǎng)个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近期(qī)股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三(sān)六零年报和(hé)一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意到，随着今年以来股价(jià)的暴涨，三(sān)六(liù)零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截(jié)至到(dào)去年底，公司(sī)有股东户数(shù)19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季(jì)度以股权投(tóu)资机构为代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一(yī)季度(dù)“北京中关村资(zī)本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北(běi)京中发助力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）减持(chí)27吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗50万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金(jīn)额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也首次把(bǎ)其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新势力之一的(de)哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车(chē)去年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此(cǐ)前(qián)公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权(quán)。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对应吃斑鸠能提高性功能吗，男人吃斑鸠补性功能吗(yīng)的(de)增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对外投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元(yuán)，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出炉后(hòu)，哪吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账(zhàng)面值出现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收(shōu)益为亏(kuī)损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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